@alrosagroup
На январь 2026 года мой взгляд на акции АЛРОСА — осторожный, с уклоном в негатив.
🔴 Почему осторожно:
🔻 Мировой спрос на алмазы остаётся слабым, растёт популярность синтетических бриллиантов.
🔻 Санкции (запрет импорта в США, G7 и ЕС) ограничивают доступ к ключевым рынкам.
🔻 Укрепление рубля давит на рублёвую прибыль (90 % выручки — в валюте).
🔻 Накопленные запасы готовой продукции вдвое выше уровней 2016–2022 годов.
🔻 Финансовые показатели ухудшаются: падение выручки, EBITDA и чистой прибыли в последние годы.
🟢 Что может поддержать:
🔹 Сокращение добычи на 10–15 % в 2025 году — потенциально стабилизирует цены.
🔹 Рост ювелирного сегмента в США и Китае (пока робкие признаки).
🔹 Инвестиции в золотодобычу (Дегдеканское месторождение, запуск в 2029 году).
✅ Итог:
Без явных признаков восстановления рынка алмазов и ослабления рубля акции АЛРОСА выглядят рискованно. Мультипликаторы (например, P/E > 30x) завышены относительно исторических уровней (~7x).
🔴 Я бы не рассматривал их как приоритетный актив на январь 2026 года.
Это личное мнение, не инвестиционная рекомендация.
Около минуты
21 декабря 2025