33 подписчика
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16%.
Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку на 50 б.п., до 16%, продолжая цикл смягчения. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев — о причинах, прогнозе и влиянии на ваши финансы.
Почему ЦБ действует осторожно?
🔵Инфляция замедляется: к 15 декабря — 5,8%, к концу декабря может составить 5,5–6% (прогноз ЦБ в октябре был 6,5–7%).
🔵Однако в январе ожидается ускорение из-за повышения НДС и тарифов ЖКХ (+1,7% в среднем). Инфляционные ожидания в декабре уже выросли.
🔵Кредитная активность высокая, давление со стороны рынка труда сохраняется.
Что будет со ставкой дальше? Прогноз Совкомбанка
🔵13 февраля: более вероятно снижение на 50 б.п., до 15,5% (но возможна и пауза).
🔵К концу I квартала: ставка 15%.
🔵К концу 2026 года: ставка 14%.
🔵Средняя ставка в 2025 году: 14,8% (в 2024 — 19,2%).
Что делать с вкладами и кредитами?
🔵В ближайшие недели ставки по депозитам и кредитам могут снизиться примерно на 50 б.п.
🔵Открывать вклад сейчас выгодно: средняя максимальная ставка топ-10 банков — 15,6% при инфляции 5,8%. Это позволяет зафиксировать положительную реальную доходность.
🔵В 2025 году ставки будут постепенно снижаться вслед за ключевой.
Влияние на рубль (базовый сценарий)
Снижение ставки уже заложено в цены, поэтому сильного влияния в моменте не окажет. Высокая реальная ставка продолжит поддерживать рубль за счет:
🔵Привлекательности рублевых сбережений.
🔵Сдерживания спроса на импорт и валюту.
Дополнительную поддержку рублю продолжат оказывать профицит торгового баланса и продажа валюты в рамках бюджетных операций.
Ожидаемый диапазон курса на ближайшие недели
78–83 руб./$,
11,1–11,8 руб./¥,
92–98 руб./€.
Стратегия для инвесторов
🔵Цикл снижения ставки поддерживает интерес к облигациям.
🔵Консервативным инвесторам: депозиты (13–16%), фонды ликвидности (15,5–16%), надежные облигации.
🔵На случай ослабления рубля держать в портфеле валютные активы (замещающие облигации, золото).
Итого: диверсифицированный портфель для устойчивости к геополитике и изменениям политики ЦБ.
1 минута
3 дня назад