Давайте разберём одну из самых интересных опционных стратегий - стрэнгл. Это будет интересно для тех, кто хочет понять суть и оценить возможности.
Итак, что такое стрэнгл (Strangle)?
Представьте, что вы покупаете два лотерейных билета на исход футбольного матча:
Билет А: Ставка, что победа будет с разгромом, допустим, со счётом 4:0.
Билет Б: Ставка, что поражение будет разгромным, например, 0:4.
Вы не знаете, кто именно победит, но чувствуете, что матч будет очень жарким и с большим счётом (сильная волатильность*). Если матч пройдёт в спокойной ничьей 1:1 - оба билета проиграют. Но если будет любая крупная победа одной из команд - вы в выигрыше.
Стрэнгл в опционах - это почти то же самое.
Вы покупаете сразу два опциона на одну акцию/актив с одинаковой датой экспирации, но с разными ценами исполнения (страйками):
Опцион PUT (на падение) - со страйком НИЖЕ текущей цены.
Опцион CALL (на рост) - со страйком ВЫШЕ текущей цены.
Вы платите премию (стоимость) за оба этих опциона. Ваш максимальный убыток ограничен этой суммой.
Ваша цель: чтобы к дате экспирации цена актива сильно ушла ЛЮБЫМ направлением - либо вверх выше страйка CALL, либо вниз ниже страйка PUT. Чем сильнее движение - тем больше прибыль.
Главный враг стрэнгла: время и затишье. Если актив болтается в узком диапазоне между вашими страйками, вы теряете вложенные деньги (премию) из-за временного распада (теты).
Когда это работает?
Перед важными событиями: отчёты компаний (например, Tesla, Apple), заседания ФРС, выборы, выход судебных решений. Рынок ждёт взрывной волатильности, но не знает направление.
В периоды затишья (низкой волатильности), когда вы ожидаете, что "штиль" сменится "штормом". Опционы в такие моменты относительно дёшевы.
* Волатильность - это показатель, который отражает степень изменчивости цены актива за определённый период времени.
Продолжение следует.
Изображение: The Fairly OddParents, мультсериал (18+)
1 минута
26 декабря 2025