79 подписчиков
Что такое оферта?
В описании облигации есть такой пункт «дата оферты» (или «без оферты»). Разбираемся, что это такое и почему важно.
Оферта – это документально утвержденное право одной из сторон в определенную дату продать облигации. Оферты бывают двух типов: пут- и кол- (хотя теоретически может случиться и лол-).
Пут-оферта – это когда держатель заявляет «хочу сдать свои облигации эмитенту и получить деньги (номинал!) назад». Такую возможность, если она предполагается, прописывают перед тем как выпускать облигации. Чтобы изъявить свое желание, нужно заранее подать заявку брокеру.
Обычно пут-оферта совпадает с датой возможного изменения ставки купона и те инвесторы, которых не устраивают новые условия, могут вернуть средства.
Кол-оферта работает в обратную сторону. Она дает эмитенту право выкупить свои облигации и освободиться от долговой нагрузки. При этом, отказаться инвестор и не может – компания заранее предупреждала что при возможности погасит долг.
Почему на оферты нужно обращать внимание? Если облигация с офертой, то ее доходность после даты оферты может измениться. Даже расчет ведется либо «доходности до оферты», либо в предположении что все останется без изменений (что конечно не всегда так). Поэтому, покупая такую бумагу, планировать мы можем не до даты погашения, а до даты оферты.
Еще стоит отметить, что подавая заявку брокеру на участие в пут-оферте, прийдется заплатить комиссию. Часто это не процент от суммы сделки, а фиксированная плата за операцию. Особенно этот момент актуален если предъявлять к продаже немного облигаций (пример: 5 облигаций с номиналом 1 000 ₽, ценой 950 ₽, комиссия за сделку 500 ₽ - дешевле продать в рынок).
#ликбез
1 минута
2 ноября 2024