2559 подписчиков
💊 Озон Фармацевтика вылечит фондовый рынок?
Один из ведущих российских производителей дженериков подтвердил выход на IPO. Озон Фармацевтика (не путать с одноименным маркетплейсом) наметила листинг акций и старт торгов на Мосбирже до конца октября.
📝 Что известно. Инвесторам будут предложены акции, выпущенные в ходе допэмиссии компании. Размер допэмиссии – 25% от выпущенных акций. Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены компанией на реализацию стратегии развития, снижение долговой нагрузки. Lock-up период для текущих акционеров составит 180 дней после завершения IPO.
🧬 Что за эмитент. Озон Фармацевтика – главный производитель дженериков и лидер российского рынка по объему портфеля лекарственных средств. Группа существует 23 года, в периметр производственных активов входят заводы в Жигулевске и Тольятти с 16 производственными участками, где разрабатываются и производятся лекарственные препараты-дженерики, Мабскейл – действующая биотехнологическая производственная площадка, Озон Медика – строящаяся обособленная производственная площадка для производства особой группы препаратов для борьбы с онкологией и тяжелыми аутоимунными заболеваниями, а также научно-исследовательские лаборатории в биофармацевтическом кластере Сколково и Химках.
🏥 Что за рынок. Ограничения и уход ряда иностранных производителей препаратов с российского рынка стимулировали развитие российский фармкомпаний. Российский рынок лекарств на подъеме – с 2019 по 2023 год объем российского рынка препаратов вырос почти вдвое до 2,2 трлн рублей, к 2030 году он вырастет более, чем в 2 раза и достигнет 4,9 трлн рублей. Среднегодовые темпы роста дженериков, по прогнозам, будут вдвое опережать оригинальные препараты (18% vs 7%). Импортозамещение – одна из задач, поставленных государством перед отраслью. Плюс - лекарства покупают всегда, очень низкая эластичность спроса. Отдельно стоит отметить рынок биотеха, где оперирует компания в том числе, - он кратно вырастет уже в следующем году и его средние темпы роста до 2030 года будут порядка 20%.
Озон Фармацевтика работает как в коммерческом сегменте, поставляя препараты в аптеки, так и на рынке государственных закупок. Портфель компании диверсифицирован: компетенции есть как в традиционной низкомолекулярной фармацевтике (дженерики), так и производстве высокотоксичных препаратов против онкологии и сложных наукоемких лекарственных препаратов в сфере биотехнологий.
📊 Какие перспективы. Озон Фармацевтика – компания с потенциалом роста, которая платит дивиденды. Выручка за первое полугодие выросла на 62,7%, до 12,6 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась в 4,4 раза, до 2,9 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли за полгода составила 22,7% (+14 п. п. год к году).
Насчет стабильности в эпоху высоких ставок можно не переживать. Чистый долг / 12М EBITDA – 0,8х.
На этапах разработки и регистрации находятся 244 новые молекулы, что позволит в среднесрочной перспективе нарастить портфель лекарств еще на 50%.
2 минуты
9 октября 2024