1793 подписчика
💡 Аэрофлот: готовит прибыльный полет
✍️ Авторские права: Альфа Инвестиции
В Альфа Инвестиции ожидают, что Аэрофлот по итогам 2024 года получит чистую прибыль впервые с 2019 года на фоне заметного улучшения операционных результатов. Формально даже появится шанс на выплату дивидендов, считают аналитики.
Драйверы
▪️ Аналитики ожидают, что по итогам 2024 года компания получит чистую прибыль впервые с 2019 года
▪️ В сентябре группа увеличила пассажиропоток на 16,4%, до 5,3 млн человек
▪️ Крупнейшая авиационная группа РФ с парком более 300 судов
Аэрофлот опубликовал операционные результаты за сентябрь и III квартал 2024 года.
В сентябре группа увеличила пассажиропоток на 16,4%, до 5,3 млн человек. На внутренних линиях показатель вырос на 14,4%, на международных — на 24,7%.
Коэффициент занятости кресел в сентябре вырос на 1,7 процентный пункт (п.п.) до 90,6%. На внутренних линиях показатель вырос на 2,4 п.п. и достиг 92,6%.
По итогам III квартала 2024 года пассажиропоток вырос на 14,8%, до 17,1 млн человек. На внутренних линиях было перевезено 13,6 млн пассажиров, рост 12% год к году. На международных линиях пассажиропоток составил 3,5 млн пассажиров, увеличившись на 27,1%.
Коэффициент занятости кресел вырос на 1,8 п.п. и составил 92,3% по итогам квартала, на внутренних линиях показатель достиг 93,5%.
Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций
Операционные результаты компании продолжают улучшаться. Темп роста пассажиропотока несколько снизился по сравнению с пиковыми значениями I и II квартала, однако сохраняется на высоком уровне. Это вызвано эффектом растущей базы.
Мы ожидаем, что финансовые результаты компании продолжат улучшаться и по итогам 2024 года она получит чистую прибыль впервые с 2019 года. Формально появится шанс на выплату дивидендов, но Аэрофлот — госкомпания, и решение останется за государством.
Важное о компании
▪️ Крупнейшая авиационная группа РФ с парком более 300 судов. В состав входят авиакомпании Аэрофлот, Россия и лоукостер Победа.
▪️ С 2023 года финансовые и операционные результаты компании улучшаются. По результатам I полугодия 2024 года выручка выросла на 50%, до 377 млрд руб., EBITDA — на 90%, до 126 млрд руб. Компания получила чистую прибыль 42 млрд руб. против убытка 102 млрд руб. годом ранее.
▪️ В 2023 году ситуация с воздушными судами улучшилась благодаря урегулированию требований лизингодателей. В 2024 году этот тренд продолжится.
▪️ Аэрофлот наладил систему обслуживания и ремонта воздушных судов, но её стоимость значительно возросла. Мы ожидаем продолжения увеличения затрат.
▪️ Среднесрочный риск — дефицит рабочего парка. Кроме того, до 2026 года дивидендов не ожидается, что уже учтено в цене.
Таргет аналитиков Альфа-Банка на 12 месяцев — 70 руб.
———————————————————
2 минуты
16 октября 2024