Исходя из текущих цен, после перехода на учет по стандартам FASB MicroStrategy (MSTR) получит прибыль в размере $9,2 млрд (45,49 за акцию ~ 3,7x PE).

Это свело бы на нет отрицательную прибыль на акцию за последние 10 кварталов (2,5 года), что позволило бы компании MSTR с положительной прибылью войти в S&P500.

Критерии S&P гласят: "Компания должна иметь положительную отчетную прибыль за последний квартал, а также за последние четыре квартала".

Как насчет 10? Это преодоление барьера в 2,5 раза за один выпуск отчетности.

Включение в S&P 500 станет горячей темой и будет активно обсуждаться среди всех участников и экспертов.

Согласно анализу теории игр, несмотря на то, что MSTR соответствует всему списку критериев по своим достоинствам, S&P 500 также заинтересован во включении MSTR в индекс, поскольку MSTR представляет собой диверсификацию на эффективную границу активов, улучшая общие показатели риска/доходности всего индекса.

(Согласно современной портфельной теории Марковица, получившей Нобелевскую премию).

Кроме того, крупнейшие управляющие активами в мире получают комиссионные за обслуживание фондов, отслеживающих индекс S&P500.

Эти управляющие любят деньги за небольшую работу, и они будут расстроены, если Nasdaq 100 будет дико превосходить S&P из-за того, что в него включили MSTR, в то время как они могли бы получить двойную прибыль на комиссии за коэффициент расходов, если бы S&P определило, что MSTR должен быть включен.

Весы денежных стимулов сильно склоняются в сторону включения MSTR в S&P, несмотря на значительную относительную оценочную составляющую бизнеса на биткоине.

Сегодняшняя рыночная стоимость холдинга соответствует порогу рыночной капитализации S&P500 (14 млрд долларов), и этот капитал представляет собой мощь и будущую способность обеспечить акционерную стоимость для всего индекса.

Биткойн представляет собой новую технологию, которая может и будет развиваться с течением времени.

Кроме того, решения MSTR не зависят от включения в индекс и компания не перестанет придерживаться своей стратегии.

S&P и все управляющие активами S&P 500 точно не захотят упустить включение MSTR.

Включение в S&P500 и Nasdaq 100 обычно происходит только один раз, поскольку это повышает финансовую устойчивость (кредитный рейтинг) компаний и их способность привлекать больше капитала для будущих операций и развития.

Исторически сложилось так, что технологические компании, особенно те, которые обладают монопольными характеристиками, быстро поднимаются на вершину рейтинга.

Большая мира trad fi в значительной степени слепы к этому бухгалтерскому изменению, которое должно произойти.

И в дотехнологическом мире эта информация не была бы доступна для большой розничной аудитории.

MSTR - это то, КАК мир начинает переходить к гипербиткоинизации, и это будет происходить со временем.

#MSTR #Fasb

2 минуты

29 сентября 2024