924 подписчика
📉 Банковские резервы продолжают падать
Доля банковских резервов США в ВВП упала до самого низкого уровня более чем за четыре года.
Они опустились ниже 11% на фоне продолжающегося временного сжатия ликвидности ФРС.
Федеральная резервная система неоднократно заявляла, что это основной показатель, который будет определять, когда прекратится количественное ужесточение (QT).
Отчеты ФРС и комментарии членов ФРС указывают на диапазон "остановки QT" от 9 до 11 % - так что мы сейчас находимся в этом диапазоне, по крайней мере временно.
На недавнем заседании FOMC Джером Пауэлл заявил, что QT будет продолжаться "некоторое время", несмотря на то, что ФРС снизила процентные ставки на 50 б.п.
Он сказал:
"Резервы по-прежнему велики и, как ожидается, останутся таковыми в течение некоторого времени.
"Мы не думаем о том, чтобы прекратить вытеснение, мы знаем, что эти вещи могут происходить параллельно (QT и снижение ставок).
"В течение некоторого времени вы можете сокращать баланс и одновременно снижать ставки".
Если бы мне нужно было предположить, когда закончится QT, я бы сказал, что, вероятно, в начале 2025 года - но это может произойти и раньше.
#ликвидность
Около минуты
27 сентября 2024