18 подписчиков
На заре существования канала был у меня спор с одним из подписчиков по поводу госдолга США, где я указывал на то, что там всё не так страшно, потому что живёт же Япония с 250% долга по отношению к ВВП. Тогда мне возражали, что у Японии гораздо лучше ситуация, потому что почти весь их долг это долг внутренний, а у американцев приличный размер внешнего долга.
В итоге время (а также наши слоны из Федерального резервного банка Сейнт Луиса) показали, что я был не прав, хотя и по несколько более нюансированным причинам. Дело в том, что везде принято смотреть на валовые пассивы государства (просто долг правительства), в то время как правильнее смотреть на чистые пассивы всего публичного сектора (то бишь пассивы минус активы добавляя всякие агентства, формально к государству не относящиеся, но государством финансируемые, вроде Пенсионного фонда).
Так вот, если смотреть так, то на момент публикации отчёта по ссылке (ноябрь 2023) положение США и Японии было одинаковым, около 119% долга к ВВП. Но при этом Япония занимает при нулевой ставке и вкладывает в рисковые активы, поэтому Япония со своих активов ещё и покрывает с лихвой стоимость обслуживания своего огромного долга. В это же время США по сравнению с японцами имеет гораздо меньше активов и получает с них гораздо меньше, чем тратит на обслуживание долга. Собственно, именно эта разница и вызывает опасения у больших дядей с Волл Стрит, которые начали их высказывать где-то через пару месяцев после публикации отчёта. За прошедший год, естественно, всё стало ещё хуже.
В конечном итоге Пауэлл скажет бррр и весь мир заплатит за пиндосов (опять), но ожидайте новый виток драмы с поднятием потолка госдолга этой осенью.
#запах_денег
1 минута
26 сентября 2024