107 подписчиков
В государственный долг включаются обязательства центрального/федерального правительства + региональные/местные органы власти + фонды государственного социального обеспечения + внебюджетные госфонды
Долг представляется в основном в облигациях, однако по некоторым странам учитываются кредиты (преимущественно перед международными организациями) перед внутренними и внешними кредиторами/инвесторами (учитывается внешний долг) в национальной и иностранной валюте
По данному критерию наибольший долг в долларовом выражении на первый квартал 2024 года распределен по следующим странам, где долг свыше 1 трлн:
• США – 31.6 трлн
• Китай – 15 трлн
Еврозона – 14 трлн
• Германия – 2.84 трлн
• Франция – 3.4 трлн
• Италия – 3.12 трлн
• Испания – 1.74 трлн
• Япония – 8.64 трлн
• Великобритания – 3.45 трлн
• Индия – 3 трлн
• Канада – 2.1 трлн
• Бразилия – 1.88 трлн
• Австралия – 1.74 трлн
По США все понятно, но удивляет темп разгона Китая
Еще в первом квартале 2021 года долг Китая и Японии был сопоставим (11 трлн), но Китай уверенно вырывается вперед, а обязательства Японии уже не столь пугают – на уровне 2009 года в долларовом выражении из-за девальвации иены, тогда как китайский долг вырос почти в 15 раз за 15 лет!
Быстро растет долг в Индии – почти в 4 раза за 15 лет в долларовом выражении, а в Еврозоне на треть вырос с 2009 и практически не изменился за 10 лет (всего + $1 трлн)
Относительно ВВП свыше 100 % долг среди крупных стран:
• США – 114.1 %
• Японии – 219.1 %
• Франции – 110.5 %
• Великобритании – 101.6 %
• Испании – 108.8 %
В России самый низкий долг не только среди крупных стран, но и вообще среди всех стран – всего 21.2 % к ВВП, но проблема не в величине долга, а в отсутствии доступа к внешнему фондированию и отсутствии институционализации внутреннего долгового рынка – нет прямых кредитов, кроме банков, которые имеют не более 2 трлн в год свободного буфера под ОФЗ
Очень быстро к 100 % приближается Китай, который нарастил государственный долг до 84.8 % vs 57.7 % в первом квартале 2019 и всего 38.1% в первом квартале 2014
Китайский долг практически достиг уровня долговой нагрузки в Еврозоне
При сокращении долговой нагрузки по корпоративному долгу происходит замещение частного долга государственным
Так за 5 лет
• США нарастили госдолг на 15.8 п.п
• Еврозона +2.2 п.п
• Япония +17.2 п.п
• Великобритания +16.7 п.п
• Канада +15.5 п.п
• Австралия +13 п.п.
Особо выделяется Китай с параболическим приростом госдолга сразу на 27.1 п.п за 5 лет, быстрые темпы отмечаются в
• Таиланде – 21.9 п.п
• ЮАР – 22.5 п.п.
Госдолг перестает быть проблемой только развитых стран и все больше становится глобальной проблемой, т.к. развивающиеся страны агрессивно используют данный канал для стимулирования экономического роста
2 минуты
25 сентября 2024