18 подписчиков
🔍 Еще одна важная новость этой недели: указ о том, что обслуживание евробондов с недружественным следом должно быть обособлено
Продолжая начатую весной этого года линию на обособление учета еврооблигаций с участием «недружественных» нерезидентов, с 9 сентября вступил в силу Указ Президента РФ №767, уточняющий порядок обслуживания таких бумаг.
Депозитарии должны будут обеспечивать обособленный учет еврооблигаций/замещающих облигаций, если после З марта 2023 года их владельцами являлись лица недружественных иностранных государств, следует из документа. Владельцы таких бумаг будут получать выплаты на счета типа С, использование средств с которых регулируется отдельно.
Требования о таких выплатах не распространяются на:
▪️долговые бумаги, приобретенные на организованных торгах;
▪️бумаги, приобретенные до 1 сентября 2024 года у владельца, не являющегося иностранным кредитором, учет прав которого на эти ценные бумаги осуществлялся через российский депозитарий;
▪️бумаги, исполнение по которым осуществлялось на базе президентских указов.
⁉️ Что это означает для рынка
Мы видим в этих изменениях позитив для владельцев уже замещенных выпусков еврооблигаций внутри РФ. На наш взгляд, дополнения преследуют цель убрать возможность для спекуляций на разнице цен между еще не замещенными выпусками и теми, что уже были размещены и обращаются на Мосбирже.
Стоит отметить, что риск «навеса» (т. е. ситуации, когда после замещения на рынок могли одномоментно вылить большое количество бумаг, которые были приобретены с дисконтом, и тем самым снизить цены уже торгуемых внутри РФ выпусков) на данный момент был не так уж и велик, учитывая, что основная масса замещений окончилась в начале весны.
Теперь же инвесторы в замещенные бумаги на Мосбирже могут не опасаться того, что в случае нового раунда им придется столкнуться с просадкой на фоне спекулятивных продаж.
#облигации
1 минута
13 сентября 2024