119 подписчиков
ОФЗ: падаем уже целый год. Время зарабатывать! Часть 3
Возьмем классическую ОФЗ с постоянным купоном, с самым длинным сроком до погашения – ОФЗ серии 26238. Она гасится 15.05.2041, до погашения почти 17 лет. Купон у этой облигации -- 35,4 руб. на одну облигацию номиналом 1000 руб., выплачивается раз в полгода. Как мы видим, купонные выплаты у этой облигации составляют 35,4 руб. каждые полгода, или 70,8 руб. в год.
Облигация выпущена в июле 2021 года, ключевая процентная ставка тогда была 5,5%. Но тогда тоже были ожидания роста ставки, и купонные выплаты у бумаги были установлены в размере 7,08% в год.
Как видно из графика на рис. 3, с момента выпуска облигация 26238 подешевела почти в два раза. Она стоит примерно 52% от номинальной стоимости. Это означает, что если сейчас купить ее по цене 52% от номинала, то годовая доходность за счет выплаты купонов составит 7,08%/52%= 13,6% в год.
Именно такой доход вы гарантированно получите ежегодно только за счет выплаты купонов. Вроде бы, не так уж и интересно: на 4,4% ниже текущей ставки ЦБ в 18%. (Банки дают больше, правда, на очень короткий срок). Но это не весь доход по бумаге.
15 мая 2041 года облигация гасится по цене 100% от номинальной стоимости, то есть по 1000 руб. Купив сейчас облигацию 26238 по цене 52% от номинала и погасив ее по номиналу 15 мая 2041 года, вы заработаете (100-52)/52= 92,3% на свой капитал.
Если представить, что рост этой облигации от текущей цены 52% от номинала к цене погашения 100% будет происходить равномерно, то это соответствует доходности еще примерно 3,92% ежегодно.
Конечно, не факт, что рост цены будет равномерным от текущей цены до номинальной, но итоговую доходность за счет роста цены 92,3% за весь срок 17 лет от покупки до погашения вы в любом случае получите.
Вместе с купонной доходностью итоговая доходность к погашению составит 13,60%+3,92%=17,52% годовых. Подчеркну еще раз, эта доходность уже зафиксирована вами при покупке облигации и гарантирована Минфином России.
Продолжение следует
#облигации
1 минута
11 сентября 2024