1791 подписчик
💡 Мать и Дитя продолжает улучшать финансовые результаты
✍️ Авторские права: ЛМС
Компания Мать и Дитя представила позитивные финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года. Выручка медицинской компании выросла на 22,6% до 15,76 млрд. руб. благодаря росту выручки, прежде всего, от посещений и стационарного лечения, а также существенному росту показателей по родам. Чистая прибыль Мать и Дитя увеличилась на 45,1% до 4,89 млрд руб. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 4.37, P/E = 6.39, Net debt/ EBITDA = -1.33.
Также отметим, что во 2 квартале 2024 года компания осуществила выход в новый регион присутствия, Республику Коми. Мать и Дитя приобрела клинику «РГС-Мед», которая является одним из крупнейших в Республике Коми частных многопрофильных медицинских центров, осуществляющий комплексную консультативно-диагностическую, лечебную и профилактическую медицинскую помощь по широкому спектру медицинских специальностей как взрослым, так и детям. Сумма сделки составила 25 млн руб. Компания планирует модернизацию клиники, а дополнительный объем инвестиций составит около 80 млн руб.
Более того, в августе финансовый директор медицинской компании, Ия Лукьянова, заявила, что менеджмент группы «Мать и дитя» будет предлагать направлять на дивидендные выплаты 60–75% чистой прибыли в зависимости от потребности в капитальных затратах. Тем не менее, по итогам 1 полугодия 2024 года дивидендная рекомендация оказалась существенно ниже обозначенного бенчмарка, составив 33,8% от полученной чистой прибыли. Совет Директоров медицинской компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов 22 руб. на одну обыкновенную акцию, что составляет 2,63% дивидендной доходности к текущей цене 836 руб. Дата закрытия реестра – 9 сентября.
Мы ожидаем более щедрую выплату дивидендов по итогам 2024 года. Рассчитываем, что дивиденд за 2024 год будет в диапазоне 63-68 руб., что дает от 7,54% до 8,13% дивидендной доходности к текущей цене. Однако, более весомым драйвером переоценки ценных бумаг медицинской компании является открытие двух госпиталей в 2025-2026 гг. – многопрофильного клинического госпиталя в Домодедово и ядерного центра Лапино-3. Мы считаем, что открытие перечисленных объектов позволит компании существенно увеличить финансовые результаты и, как следствие, увеличить выплату дивидендов акционерам.
Мы подтверждаем нашу рекомендацию «держать» для акций Мать и Дитя на фоне позитивных финансовых результатов за 1 полугодие 2024. При условии реализации планов строительства крупных инфраструктурных объектов, российская компания на горизонте 2 лет имеет 56% потенциал роста до нашей целевой цены в 1300 руб.
———————————————————
2 минуты
9 сентября 2024