Найти в Дзене
11 подписчиков

#FLOT


Совкомфлот - отчет за 1П2024

Продолжаем разбирать отчетности.

🔹 Выручка -1%, EBITDA -20%, ЧП -26%
🔹 Рентабельность EBITDA 58%, ниже среднеисторической, а ROIC 14%
🔹 Чистый долг отрицательный
🔹 P/E 3.3, EV/EBITDA 2.4
🔹 За период заработано 6.2 рубля дивидендов на акцию или около 6%

Нужно понимать, что 2023 год был экстраординарный (при среднегодовом росте выручке 6% в 2019-2022, в 2023 рост составил аж 76%), и вообще-то выручка за 1П2024 составила 92 млрд., а за весь 2022 - 98.5.

По мультипликаторам компания не выглядит дорогой, если бы не...

🔴 Из-за санкций, которые все сложнее обходить, было бы наивно ожидать рост выручки и прибыли по итогам года, значит дивдоходность к текущей цене составит 10-12% и это и будут нашей доходностью как инвестора, что мало при текущей безрисковой ставке.

👉🏻‼️ Итого, я принял решение сократить Совкомфлот до 5% от портфеля.
Около минуты