9 подписчиков
Итоговый вывод по Татнефти ⛽️
Результаты по РСБУ за 1 полугодие нейтральны. Татнефть показала рост почти всех финансовых показателей, но зафиксировала падение чистой прибыли на 7,5%. Это связано с ростом налогов и снижением прочих доходов.
☝️Минимальный дивиденд за 1 полугодие составляет 25,47₽ (при выплате 50% ЧП). Но результаты по МСФО будут немного лучше, соответственно, размер дивидендов чуть больше.
Неопределенность относительно возможного пэйаута сохраняется. В первом полугодии было снижение поступления налога на прибыль в бюджет Татарстана. Поэтому могут снова (как и по итогам 2023 года) поднять норму выплат до 70% ЧП (по МСФО), так как Татнефть является крупнейшим налогоплательщиком региона.
Второе полугодие будет слабее ввиду укрепления рубля и волатильности цен на нефть❗️
Итак. Пока четких драйверов для переоценки нет. Сильной девальвации в ближайшее не жду, поэтому многое будет зависеть от динамики мировых цен на нефть. По текущим большего апсайда нет.
👉 Татнефть – это стабильный нефтяник с диверсифицированным бизнесом и хорошей дивидендной историей. Но чтобы сегодня тут появилась идея, нужно больше ясности с перспективами выплат дивидендов до 70-100% ЧП.
За 10 лет бумага показала около 393% полной доходности (с учетом дивидендов) или 17,296% в год.
Последний отчет: 31 июля 2024
Итоговый анализ: Акции недооценены на 8,34%.
Итоговая справедливая цена: 660,5₽
Рыночная цена: 609,7₽
1 минута
11 августа 2024