А что ЦБ? Главной задачей центробанков, как я неоднократно говорил, должна быть не победа над инфляцией, а предотвращение её разгона. Если разгона инфляции нет, можно держать ставку хоть ниже инфляции. В Турции с 2017 по начало 2021 года ставка была, как правило, немного ниже инфляции, и никакого разгона не было. Почти 5 лет ставка была ниже инфляции! Да и перед этим несколько лет она тоже бывала реально отрицательной. Но пошла инфляция вверх, поднимай ставку! А вместо этого на росте инфляции в 2021 г. турецкий ЦБ по указанию Эрдогана начинает снижать ставку. В начале 2021 г. инфляция была в районе 15% (а ставку подняли до 17%), к сентябрю – 20% (ставку снизили с 19% до 18%), а в декабре пошел вертикальный разгон - 36% в декабре, 48% - в январе, а к лету - 80% (ставка все это время была 14%). Т.е. сначала реакция ЦБ была правильной, но потом всё пошло не так. Мы увидели потерю доверия к политике ЦБ (как и у нас есть потеря веры в нормализацию) и, как следствие, разгон инфляции.