1794 подписчика
💡 Интер РАО: денег полные штаны
✍️ Авторские права: АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
Драйверы
● Ожидаемая дивидендная доходность за 2024 год 12%
● За последние 5 лет среднегодовой темп роста прибыли компании (CAGR) составил 13,7%
● Недооценена по мультипликатору P/E
● Один из главных бенефициаров высоких ставок с чистой денежной позицией в 508 млрд руб.
Группа Интер РАО — один из главных бенефициаров высоких ставок. Чистая денежная позиция компании превышает 500 млрд руб. и способна генерировать процентный доход, сопоставимый с прибылью от основного бизнеса. Цена акций выглядит привлекательной для покупки.
Торговый план
● Покупка: акции Интер РАО по цене не выше 3,74 руб.
● Срок: 3 месяца
● Цель: 4,27 руб. за акцию
● Потенциальная доходность: 14,2% (56,7% годовых)
Почему акции могут вырасти
● Устойчивый рост.
Прибыль компании стабильно увеличивается. За последние 5 лет среднегодовой темп роста (CAGR) составил 13,7%. Компания регулярно выплачивает 25% прибыли на дивиденды, ещё часть инвестирует в развитие, и значительную долю складывает на депозиты.
● Бенефициар высоких ставок.
Интер РАО входит в период высоких ставок с большим объёмом денег. Чистая денежная позиция на 30 марта 2024 оценивается в 508 млрд руб. По текущим ставкам процентный доход от неё может составить свыше 80 млрд руб. или 77 копеек на акцию. Это пятая часть от капитализации компании.
● Дивиденды могут быть выше прогнозов.
Консенсус-прогноз аналитиков ждёт дивиденд не более 38 копеек на акцию за 2024 год. Но с учётом процентного дохода дивиденд может оказаться больше и превысить 45 копеек на акцию, или около 12% доходности. Этот фактор ещё не учтён в цене.
● Низкие мультипликаторы.
По мультипликатору P/E акции оцениваются всего в 2,7х. При этом объём кэша на счетах на треть превышает капитализацию всей компании. Также до 2022 года на счёте дочерней компании «Интер РАО Капитал» был казначейский пакет около 30%, который может сохраняться и сегодня.
Таким образом, акции Интер РАО очень дешёвые, и выглядят интересно не только сейчас, в условиях высоких ставок, но и на долгосрочную перспективу.
Риски
● Изменение дивидендной политики в пользу снижения выплат.
● Форс-мажоры на производстве.
● Общерыночные распродажи.
——————————————-
.
1 минута
15 августа 2024