Не так важна сама ставка, сколько её продолжительность
⏳ Текущий период жесткой ДКП будет самым длинным в истории России. Повышение ставки началось год назад, снижения вряд ли стоит ждать до конца 1 квартала 2025 г. Буду рад ошибиться в прогнозах, но сам ЦБ заявил об отсутствии таких планов как минимум до конца года.
📉 Рынок акций сейчас идет вниз не из-за того, что ставка высокая, а потому что рассчитывает жить при ней долго. На предыдущих пиках - в январе 2015 (Крым) и марте 2022 (СВО) банки тоже давали неплохой % по вкладам - более 20%. Но этот фестиваль щедрости длился максимум 1-2 месяца.
В чем особенность “долгой зимы”, и как она влияет на акции?
1⃣ У населения за это время успевают сформироваться устойчивые сберегательные привычки. Помню, как весной 2022-го не все успели даже понять, что происходит. И далеко не все, включая инвесторов, рискнули зафиксировать высокую доходность.
2⃣ Банки тоже приспосабливаются. К этому их стимулируют новые правила переводов до 30 млн через СБП. Они вынуждены переманивать и удерживать клиентов высокой ставкой.
3⃣ Поведение частных инвесторов меняется: появилось больше уверенности, что можно выгодно припарковать кэш в фондах ликвидности, флоатерах и т.п. При этом нет тревожности от того, что завтра ситуация резко развернется. Спокойный сон - бесценно!
👉 Пока это так, стоит с пониманием относиться к тому, что происходит с акциями. Извлекать выгоду из доходности, пока её дают. Если есть желание пополнить портфель на просадке - делать это избирательно и после тщательного анализа каждой бумаги. А время покупать широким фронтом рано или поздно придёт, но не сегодня и, пожалуй, не завтра...
1 минута
4 августа 2024