Найти в Дзене
11 подписчиков

#отчетность #ММК


ММК - отчетность МСФО 6 мес 2024, стоит ли держать акцию?

🔹 Выручка +18% г/г, EBITDA +7%, прибыль скорр. +13%
🔹 Маржа EBITDA 23% - на среднеисторическом уровне
🔹 Чистый долг отрицательный
🔹 Своб.ден.поток за 1 полугодие собираются выплатить дивидендами - 2.494 рубля на акцию (закрытие реестра в октябре), ожидаемая дивдоходность за 2024 около 10%.
🔹 P/E 4.5, EV/EBITDA 2.8, на уровне среднеисторических

ММК как был так и остается самым дешевым металлургом. Но есть и довод против.

В этот раз я рассчитал ROIC - рентабельность инвестированного капитала, получилось значение 16%. ROIC принято сравнивать со стоимостью капитала (WACC), которая при текущих ставках однозначно выше 16%. Т.е. сейчас, как это принято говорить "компания разрушает акционерную стоимость".

📍Выводы: ММК для меня - это консервативная value-акция, которая сейчас под давлением, как и все подобные ей. Прямо сейчас я бы ее не купил. С другой стороны полностью закрывать хорошую бумагу тоже неправильно. Нужно будет решить, либо держать всю позицию либо сократить до 5%.
Около минуты