1101 подписчик
Вчера у меня попросили комментарий в СМИ по валютному рынку, и вот на какие мысли меня натолкнула сегодняшняя ситуация.
После санкций в отношении Национального клирингового центра (НКЦ) биржевые торги долларами и евро на прошлой неделе были остановлены.
Однако из-за политической ситуации самой популярной валютой на бирже давно является китайский юань. До остановки торгов основными валютами на юань приходилось 54% биржевого оборота и 40% внебиржевого валютного рынка. На начало года на юань приходилось 38% импорта и 40% экспорта (по данным Центробанка).
На сегодня торги юанем на Валютной секции Московской биржи открыты, но мы видим, как лихорадит пару CNY/RUB.
Сейчас сложилась такая ситуация, что из-за санкций на НКЦ китайские банки с высокой вероятностью уйдут от сотрудничества с Национальным клиринговым центром в части поддержания исполнения сделок с юанем. Так как основной объём торгов приходится именно на китайский юань, оборот валютной секции упадёт кратно.
Есть вероятность, что из-за угрозы вторичных санкций, банки стран, валюта которых ещё торгуется на Мосбирже, также откажутся поддерживать сделки своей валюты. И тогда мы лишимся биржевых валютных торгов в принципе.
Безусловно, для оплаты импорта Китай будет нас снабжать юанями. Но торговля валютой останется только внебиржевой, что накладывает определённые трудности в расчетах справедливого курса.
Какие последствия всего этого?
Думаю, это может повлечь за собой удешевление рубля и подстегнёт инфляцию. Что станет ещё одной палкой в колесо Центробанка, пытающего победить рост цен повышением ключевой ставки. В этом случае регулятор в июле может принять решение о повышении ставки, что негативно скажется на нашем с вами благополучии, на бизнесе и экономике в целом.
Однако, Центробанк не теряет оптимизма, заявляя, что остановка торгов юанем не будет проблемой и курс юаня рассчитают по тому же принципу, что и курс доллара США и евро.
Я рад, что ЦБ придумал, как считать курсы валют без биржи. Это действительно важно и нужно.
Но в общем ситуация непростая.
В этом году риторика Банка России все жёстче и жёстче.
Если в начале года ЦБ надеялся на скорейшую победу над инфляцией и прогнозировал переход к снижению ставок уже к началу лета, то сейчас прогноз регулятора по ставке на 2024 год составляет 15-16%. И мне кажется, он занижен.
Приходят новые санкции, и дальнейшее повышение ключевой ставки 26 июля становится всё вероятнее.
Тогда первый цикл снижения ставок сможем увидеть не ранее следующего года.
Моя позиция по российскому сектору: выжидать, затянуть пояс и сидеть на заборе.
В тоже время иностранные рынки оживают.
Инфляция в США с начала года стабилизируется.
На 10.06.2024 годовой показатель 3,2%.
В то время как в 2023 году инфляция была 4,1%, а в 2022 году 8%.
Ставка ФРС на сегодня 5,5%, и её снижение на заседании 31.07.2024 видится высоковероятным.
Всё это не говорит об отмене вероятности рецессии, но снижение ставки явно даст рынку новые силы.
Кстати, Европейский Центробанк 06.06.2024 уже перешел к снижению, опустив ставку с 4,50% до 4,25%.
Моя позиция по иностранному портфелю: ждать решение ФРС по ставке, при её снижении искать интересные идеи.
А какая стратегия у вас?
Задать вопрос: https://t.me/Rodin_invest_bot/?start=ask
2 минуты
21 июня 2024