9 подписчиков
Неочевидная идея?
Камаз - одна из немногих российский компаний, известная на международном рынке. Многочисленные победы в гонках грузовых автомобилей принесли ей заслуженную славу и растущий экспорт продукции.
У Камаза (тикер KMAZ) «тяжелый баланс» - высокая долговая нагрузка, низкая рентабельность деятельности и высокие капитальные затраты. Таблица в комментариях. Вполне вероятно, что бизнес входит в новую фазу развития, когда западные бренды ушли с рынка. В своей стратегии «Камаз-2030» представил цели на ближайшие годы:
🔵Рост выручки в два с половиной раза до 800 млрд руб.
🔵 Продажа грузовиков – 60 тысяч в год
🔵Доля продаж за рубежом – 16%
🔵Рентабельность по EBITDA – 9%
🔵Инвестиционная программа - 380 млрд рублей на уровне 6-9% ежегодной выручки.
Показатели рентабельности у Камаза немного улучшаются (чистая рентабельность низкая 4,4%), растет прибыль на акцию (EPS 22,9 руб) и если компания сохранит динамику последних двух лет, то цена акций прийдет в верхнюю границу диапазона 250 рублей, увеличив инвестиции на 50%. Сейчас цена 161 рубль за акцию и коррекция продолжается.
Сегодня Камаз показывает рост выручки и капитала, но долг и запасы тоже растут растут схожими темпами.
Капитал - 111 млрд (+24%).
Долг - 144 млрд. (+19%)
Прибыль - 16,2 млрд (-13%)
Наличность - 61 млрд. (+211%)
Денежный поток (FCF) - 14,2 млрд. (+188%)
Разумеется бизнес не станет превосходным в одночасье, но судя по всему финансовые результаты продолжат умеренно расти, не показывая фантастических результатов. Камаз может быть неплохой спекулятивной идеей, но только для любителей спекуляций)
Сейчас цена выше границы «консервативного диапазона стоимости», построенного на средних значениях и в середине «оптимистичного диапазона стоимости». Ожидания отобразил на графике.
Всех благ, дорогие друзья😊
#камаз #авто #грузовики #транспорт
1 минута
18 июня 2024