Курс оншорного юаня (CNY, не путать с офшорным юанем CNH, который котируется на зарубежных рынках, в т. ч. в России) сегодня опустился до минимума с начала года, что может служить индикатором готовности китайских властей, в конце концов, провести девальвацию национальной валюты.Снижение оншорного юаня напрямую регулируется центральным банком, в последнее время устанавливающего все более низкий так называемый reference rate. Сегодня ЦБ зафиксировал курс доллара на отметке 7,1149. Регулятор позволяет отклоняться рыночному курсу юаня в пределах 2% в обе стороны от “reference rate”, и рыночный курс отреагировал снижением до 7,2559, нижнюю границу диапазона, отражая сильное рыночное давление на юань.Почему юань ослабляется и какой может быть девальвация?Стабильность юаня является ключевой задачей Банка Китая, поэтому девальвация - последнее средство, которое может быть испробовано, если остальные меры стимулирования экономики не сработают.Именно это сейчас происходит.  Масса точечных мер дала лишь временный эффект, и майская статистика показала замедление экономики из-за продолжающегося кризиса девелоперов.Фондовый индекс Hang Seng за последний месяц упал почти на 10%.Помимо главной задачи стимулирования экономики к девальвации подталкивают ещё два фактора:Дефляция. Потребительские цены в Китае за год выросли всего на 0,3%.Необходимость выровнять курс с соседними странами. С начала года японская иена девальвировалась к доллару на 11,7%, южнокорейская вона  - на 7%.Какой может быть девальвация юаня?В прошлом году мы писали о том, что ждём снижение курса CNH/USD до 7,5-7,70.Если ФРС приступит к снижению ставки в сентябре (это текущий консенсусный прогноз аналитиков и участников рынка), то Китай сможет ограничиться более мягкой девальвацией до 7,35-7,50.При сохранении жесткой политики, не исключено, что мы увидим более существенную девальвацию до 7,70. При этом курс юаня остаётся под контролем властей и речи не идет о свободном падении.MediaИсточник