762 подписчика
Несмотря на жесткую денежно-кредитную политику ЦБ, инфляция, а также инфляционные ожидания населения остаются высокими.
Это, разумеется, негатив для закредитованных компаний: $AFKS $SGZH $MTSS $MVID и позитив для таких компаний, которые успешно переносят инфляцию на потребителя: $MGNT $FIVE $BELU $OZON
На самом деле мы находимся в шаге от гиперинфляции, т.к. в России заканчиваются свободные производственные мощности, а государство не помогает бизнесу их наращивать, привет ЦБ с еще более жесткой ставкой, которая все сделает только хуже.
Частично затронул тему в видео у себя на канале: https://youtu.be/dc7jfEFuREI?si=TjjxKorCPTzzAOu4
&Антикризисная Россия &Компании роста RUB
Рубрика #выжимки
Самое важное из исследования 'ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ И ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ' от Банк России.
В июне индикаторы инфляционных ожиданий преимущественно возросли. Медианная оценка ожидаемой населением в ближайшие 12 месяцев инфляции, по данным опроса ООО «инФОМ», в июне повысилась до 11,9%. Медиана долгосрочных ожиданий на 5 лет также увеличилась – до 10,7%. Ценовые ожидания предприятий на ближайшие 3 месяца возросли. Вмененная инфляция для ОФЗ-ИН на ближайшие 4 года не изменилась и составила 7,9%. Прогнозы профессиональных аналитиков на конец 2024 г. в мае повысились до 5,5%. Ожидания аналитиков на среднесрочную перспективу остаются заякоренными на цели по инфляции. Инфляционные ожидания населения и бизнеса хотя и немного выросли, но остаются ниже уровней IV квартала 2023 года. Однако их дальнейший рост может создать проинфляционные риски. Для ограничения этих рисков и возвращения инфляции к цели требуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели в 2025 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Наблюдаемая населением инфляция в июне повысилась впервые с начала года. Ее медианное значение было равно 14,4% (+0,4 п.п. м/м; +0,5 п.п. г/г). Оценки наблюдаемой инфляции увеличились у респондентов со сбережениями и снизились у опрошенных без сбережений. Разрыв между оценкой наблюдаемой инфляции и годовым приростом ИПЦ почти не изменился и составил 6,1 п.п. (1,7 раза).
В июне, по оценкам Банка России8, средняя вмененная инфляция на ближайшие 4 года, до февраля 2028 г., рассчитанная на основе соотношения доходностей ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН с одинаковыми датами погашения, по сравнению с маем не изменилась. С 1 по 20 июня она в среднем составила 7,9% (без изменений м/м; +1,2 п.п. г/г) (рис. 13). Вмененная инфляция на более дальние сроки снизилась: на период 2028–2030 гг. – до 7,0% (-0,6 п.п. м/м; -1,2 п.п. г/г), на период 2030–2032 гг. – до 9,0% (-0,1 п.п. м/м; -0,2 п.п. г/г)
В мае 2024 г. прогнозы инфляции аналитиков повысились. По данным майского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2024 г. составил 5,5% (+0,3 п.п. м/м; +1,5 п.п. г/г), на конец 2025 г. – 4,2% (+0,1 п.п. м/м; +0,2 п.п. г/г). В 2026 г. опрошенные Банком России аналитики ожидают инфляцию 4,0% (рис. 14). Согласно опросу агентства Интерфакс, в мае 2024 г. консенсуспрогноз аналитиков по инфляции на конец 2024 г. увеличился до 5,7% (+0,4 п.п. м/м; +1,1 п.п. г/г), на конец 2025 г. – до 4,6% (+0,2 п.п. м/м).
Необходимым условием возвращения инфляции к целевому уровню является снижение инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, проводимая денежно-кредитная политика ограничит избыточное расширение внутреннего спроса и его проинфляционные последствия. Для снижения инфляции потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели в 2025 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
3 минуты
28 июня 2024