Российский рынок на уходящей неделе снизился, полностью растеряв весь ранее достигнутый рост. Неделя вышла сложной для инвесторов. В понедельник индекс сразу просел ниже 3200 пунктов, а в четверг торги стартовали на минимальной отметке с 15 декабря на фоне введённых санкций США. В итоге всё падение четверга было выкуплено, причём рост продолжился и в пятницу. В целом ситуация второй половины недели, скорее, говорит о том, что реакция рынка на новые санкции США была излишне пессимистичной, чем о завершении коррекции и возврата индекса к росту.Из бумаг, которые показали яркую динамику, отметим в первую очередь акции НОВАТЭКа. Примечательно здесь то, что компания вновь попала под ограничения, но её бумаги показали один из лучших результатов за неделю. Здесь видим два фактора. Во-первых, это сильное падение котировок, которое длится с октября прошлого года, а также новости о росте экспорта СПГ в январе — мае на 3,8% г/г. Также выделим бумаги Аэрофлота. В пятницу они перешагнули отметку 61 руб. Последний раз подобные значения были в первой половине февраля 2022 года.По нашим оценкам, индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 3150-3240 пунктов. Вероятно, как раз следующая неделя может стать небольшим периодом спокойствия для инвесторов. Значимых корпоративных событий не должно быть, как и дивидендных отсечек. Единственными исключениями является публикация финансовой отчётности МТС за I квартал, а также дивидендная отсечка Северстали. Кроме этого, следующее заседание Банка России состоится только 26 июля. Ждём бокового движения индекса МосБиржи, но настроены более оптимистично, чем последние 3 недели.РубльЗакрытие из-за санкций организованных торгов токсичными валютами сильно изменило ландшафт отечественного валютного рынка, но не привело к существенному изменению курса рубля. Торги токсичными валютами полностью сместились во внебиржевой сегмент. Крупные и средние банки отметили отсутствие повышенного клиентского спроса на иностранную валюту после введения санкций на биржу. По сути, вследствие указанных событий реализовалось признание курса юаня как основного индикатора валютного рынка России.В конце недели курс юаня остался в районе 12,2 рублей. Стоимость доллара закрепилась в диапазоне 88,5-89,5 рублей (судя по индикаторам срочного рынка).Новый пакет санкций усугубит давление на импорт в Россию, что приведет к расширению профицита экспортной валютной выручки, а также дальнейшему расширению практики использования рубля во внешнеторговых операциях. Так, по последним данным ЦБ, в апреле был зафиксирован исторический максимум по использованию рубля в расчетах за импорт (41%). В этой связи сохраняются предпосылки для укрепления рубля к новым локальным минимумам на пике налогового периода (в конце июня). На следующей неделе возможно сохранение боковой динамики курсового тренда, в районе 12,1-12,3 рублей за юань.НефтьЦены на нефть Brent восстанавливаются после длительной просадки, неделю завершают ростом на 4,3%, ближайший фьючерс торгуется чуть выше 83 долл./барр. Мы считаем, что нефть имеет шансы на дальнейший рост к 85+ долл./барр. за счет закрытия максимального за последние 7 лет объема коротких позиций на бирже ICE - свыше 170 тыс. контрактов. Также рост цен ожидается на фоне высокой потребительской активности и увеличения спроса со стороны транспортного сектора и кондиционирования.