Минфин США внес в SDN лист системообразующие российские организации (МосБиржа, НКЦ, НРД). С 13 июня прекращены биржевые торги валютными парами с евро, долларом и гонконгским долларом, а также инструментами на фондовом, денежном рынках, СПФИ и рынке драгоценных металлов с расчетами в долларах и евро.Сохраняется возможность конверсии долларов и евро на внебиржевом рынке. Теперь курс доллара и евро будет определяться Банком России на основе внебиржевых торгов и банковской отчетности (и, вероятно, кросс-курса с юанем). Расчеты по валютным контрактам на срочном рынке будут проводиться с использованием курса, опубликованного Банком России на дату исполнения или на следующий день в зависимости от инструмента.Сегодня время старта торгов на организованном валютном рынке сдвинуто с 07:00 к 09:50 МСК, а основная сессия на срочном рынке откроется в 10:00, как и на фондовом рынке.Таким образом, основой для рынка станет торговля с юанем (в мае около 55% биржевых торгов и около 40% внебиржевого рынка). Продолжится рост доли внебиржевого рынка (около 60% в мае от общих торгов валютой), куда теперь полностью сместятся торги долларом и евро. Снизятся ликвидность рынка, прозрачность операций, расширятся спреды и комиссии.Рисков для депозитов в иностранной валюте нет. Компании и граждане смогут покупать и продавать попавшие под санкции валюты через российские банки, которые будут работать через внебиржевой сегмент.В краткосрочной перспективе спрос на валюту может вырасти и сдвинуть курс рубля к более высоким уровням. Однако постепенно (в течение недели или месяца) курсообразование вернется в зависимость от баланса внешнеторговых операций (экспорта и импорта). Тут у России устойчивый профицит, и новые санкции, скорее всего, его увеличат, так как окажут большее влияние на импорт (не исключена его просадка на 15-20%). Соответственно, возможна лайт-версия 2022 года - с локальным укреплением рубля. Однако важно, как отреагируют на новую волну геополитического давления контрагенты из дружественных стран. Так, США также ввели санкции против "дочек" крупнейших российских банков в Индии и Китае, и это может дополнительно осложнить адаптацию к новым санкциям и негативно повлиять на объемы экспорта из России. В этом случае ослабление рубля закрепится и приведет к усилению инфляционного давления.Наши прогнозы по курсу рубля на конец года пока не меняем.