Если мы разберемся в инфляции, станет понятно, можно ли вылечить ее традиционными методами, которыми борются с классической инфляцией.Самая известная и понятная причина инфляции — рост денежной массы, так называемой М2.- Товаров (тех, что можно на хлеб намазать и т.п.) больше у нас не становится.- Более того, в текущих условиях, к примеру, девелоперы сокращают объемы закладки новых объектов.- Достаточно скоро — в течение года-полутора — мы с вами увидим с высокой долей вероятности весьма серьезный дефицит жилья. Впрочем, об этом чуть позже.<a href="https://t.me/bitkogan/24516">Как бороться с такой инфляцией?</a>Естественно, высокой ставкой, говорит ЦБ. Если бы речь еще раз шла только о монетарной инфляции, то он был бы абсолютно прав.Что там у нас с вами происходит с М2? — Да ужас.«Денежная масса (агрегат М2) в России в апреле 2024 года <a href="https://www.interfax.ru/amp/959245">увеличилась</a> на 3,8%, до 103,3 трлн рублей, после роста в марте на 0,2%, сообщает сайт Банка России со ссылкой на оперативные данные о динамике денежных агрегатов.Годовой темп роста денежной массы к 1 мая ускорился до 22,1% с 17,4% на 1 марта».Денежная масса на начало мая у нас с вами уже 103,3 трлн рублей. Думаю, что на текущий момент уже никак не менее 105,5 трлн.Кстати, «по данным Банка России, денежная масса (агрегат М2) в России <a href="https://daily.hse.ru/post/rossiya-nabiraet-massu-pochemu-rost-kolichestva-deneg-v-obrashchenii-ne-privodit-k-skachku-inflyacii">выросла</a> с 1 января 2022 года по 1 апреля 2023 года с 66,253 трлн рублей до 84,813 трлн. Объем наличных средств в обращении увеличился с 13,2 до 15,820 трлн рублей, безналичных — с 53,053 до 66,994 трлн рублей. М2 на 1 апреля 2023 года на 24% превосходил показатель на 1 апреля 2022 года и на 46% — первоапрельский уровень 2021 года».Это я специально взял более старые данные. То есть с 2021 года у нас денежная масса возросла более чем в 2 раза.Чтобы ограничить дальнейшее расширение М2 нужно и правда держать очень жесткую ДКП. И ограничить спрос на деньги. На кредиты.А что там с кредитами?Потребительское кредитование в последнее время, несмотря ни на что, продолжило расширяться активными темпами.- Годовой прирост в апреле составил 17,8% (март: 17,1%).- Среди потребительских кредитов выделяется сильный годовой рост автокредитов на 54,8%.- В апреле сохранился повышенный спрос на корпоративные кредиты. Годовой прирост 19,9% после 19,6% в марте.- Ипотека продолжила активно расти за счет программ господдержки. Годовой прирост составил 31,4% после 32,4% в марте.В результате, опять же годовой темп прироста денежного агрегата М2 в мае 2024 года составил 18,7% (в апреле — 21,8%, в марте — 17,4%).Это мы уже помним. Замедление в мае связано с переносом уплаты значительного объема налогов за апрель на 02.05.2024 (2,5 трлн рублей, согласно данным министерства финансов), и его следует рассматривать в увязке с ускорением М2 в апреле.Получается, что ЦБ все правильно делает, пытаясь ограничить это невероятное кредитование?С этой точки зрения — без сомнения. Но мы с вами идем далее. А вот тут начинается самое интересное.<a href="https://t.me/bitkogan/24517">Только ли в этом причина роста цен в России? К сожалению, нет</a>.1. Дикий дефицит рабочей силы (который явно не хочет и не может пока сокращаться) приводит к росту заплат. А это уже, пардон, инфляция издержек и одновременно структурная. И тут высокая ставка, по всей видимости, не тот инструмент, что может решить проблему. Более того, может даже ее усугубить.2. Из-за дефицита рабочей силы также растут зарплаты, а значит, и потребительский спрос. В росте зарплат в принципе нет ничего плохого, кроме одного. Если бы рост шел из-за роста производительности труда. А в нашем случае… увы, все не так.3. Проблемы с импортом приводят к съеживанию товарной массы. А значит, разгоняют рост цен. Опять же… не вполне монетарный фактор. К тому же, чем выше ставка, тем сложнее импортерам закупаться товарами. Т. е. спрос есть. А вот с предложением — беда. Вы, естественно, скажете — так в чем проблема. Давайте все.…