Индекс МосБиржи с утра, слегка снижается (-0,12%) и находится чуть выше 200-дневной скользящей средней (3290 пунктов), что само по себе неплохо. Пробой данного уровня, с нашей точки зрения, станет свидетельством того, что коррекция рынка окажется гораздо более глубокой, чем первоначально представлялось. В этом случае индекс вполне может свалиться до 3166 пунктов, где остался незакрытым февральский разрыв.Возникает вопрос, при каких обстоятельствах может реализоваться данный сценарий? Во-первых, в случае очередного обострения геополитического риска (тогда рынок уйдет гораздо ниже вышеприведенной отметки). При этом мы имеем в виду (если принять во внимание текущую риторику обеих сторон) не изменение обстановки на фронте, а эскалацию, связанную с непосредственным столкновением российской армии с вооруженными силами различных стран НАТО. Во-вторых, в случае повышения ключевой ставки Банком России на 100-200 б.п. (пока такое предположение выглядит нерезонным), резкого укрепления рубля (особенно, если принимать во внимание, что повышение ставки так и не привело к снижению инфляции, и у денежных властей может появиться желание повторить успешный эксперимент 2022 года, когда резкое укрепление рубля сбило инфляцию) и очередного дивидендного разочарования.Кстати, планируемое повышение налога на прибыль (до 25%), рост НДПИ для отдельных отраслей и введение НДС для бизнеса, использующего упрощенную систему налогообложения (в случае, если оборот превышает 60 млн. руб. в год) явно не на руку инвесторам. В этом случае компании, чьи акции являются наиболее ликвидными и интересными для участников рынка ценных бумаг, либо будут вынуждены пересмотреть дивидендную политику, либо в любом случае сумма дивидендов уменьшится в связи с увеличением налогового бремени и фактическим перераспределением общей суммы распределяемой прибыли в пользу государства (правда, изменения вступят в действие с 1 января 2025 года, но компании уже сегодня могут закладываться на увеличение налогового бремени). Не говоря о том, что рост доли налогов в ВВП страны (она уже сейчас перевалила за 30%) снизит ее конкурентоспособность (в долгосрочном плане) еще больше в условиях текущих санкций. Правда, и цель таких изменений (исключая введение прогрессивной шкалы НДФЛ) вполне понятна – пополнение федеральной казны в условиях идущей СВО.Среди корпоративных новостей дня отметим, что советы директоров «Полюса» и «Совкомфлота» должны рассмотреть вопрос о дивидендах, а Русгидро опубликует свою отчетность по итогам I квартала. Что касается текущих торгов, то см. нижеприведенную таблицу по наиболее ликвидным акциям к данному моменту.Media