Роснефть и Башнефть в начале этой неделе озвучили свои дивидендные рекомендации, и рекомендованные советом директоров размер выплат оказался чётко в соответствии с див. уставом, что не может не радовать в наши смутные времена. Обо всём по порядку:1. Совет директоров Роснефти рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов за 2023 год 29,01 руб. на одну акцию, что с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9m2023 (в размере 30,77 руб.), сулит теперь совокупный дивиденд по итогам 2023 года в размере 59,78 руб. и ДД=10,2%.Таким образом, для акционеров Роснефти минувший 2023 год станет рекордным по дивидендным выплатам - как в абсолютном выражении, так и по годовой доходности (по итогам 2021 и 2022 гг. ДД была чуть выше 9%), а норма прибыли чётко соответствует див. политике, подразумевающей выплату акционерам 50% от ЧП по МСФО, и нашим февральским расчётам.В случае одобрения рекомендации совета директоров, дивидендная отсечка намечена на 8 июля 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).2. Практически одновременно с Роснефтью (как всегда и бывает) совет директоров Башнефти рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 249,69 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию, что в целом совпало с консенсус-прогнозом рынка и нашими ожиданиями, т.к. норма выплат составила 25% от чистой прибыли компании за прошлый год, что также соответствует див. политике Башнефти.Таким образом, по обычкам получается ДД=8,2%, по префам ДД=11,3%.Некоторые инвесторы допускали возможный рост нормы выплат дивидендов от Башнефти, однако по факту этого не случилось, да и вряд ли можно было надеяться на такой сценарий, учитывая, что денежные средства из Башнефти уже много лет поднимаются на уровень материнской компании в лице Роснефти с помощью займов, а не дивидендов.На этом фоне теперь появляется хороший шанс увидеть сокращение аномального спреда между обыкновенными и привилегированными акциями компании, который в текущих реалиях выглядит совершенно необоснованным.Что касается меня, то в своём портфеле я с давних пор держу акции Роснефти, в то время как Башнефть по-прежнему обхожу стороной - как из-за низкой нормы выплат, так и из-за желания материнской компании выкачивать деньги из своей дочки не через дивиденды, а через займы, что с акционерной точки зрения сценарий весьма грустный.MediaИсточник