1793 подписчика
Магнит: притягиваем дивиденды
✍️ Авторские права: ТИНЬКОФФ
Драйверы
● Дивидендную доходность может достигнуть 13,7% на горизонте года
● Выручка за 4КВ2024 увеличилась на 11% г/г
Магнит: результаты слабее чем у конкурентов, но дивиденды не за горами
На прошлой неделе второй по размеру выручки продовольственный ритейлер на российском рынке представил операционные и финансовые результаты по итогам четвертого квартала 2023 года.
Несмотря на ускорение роста LFL-продаж до 8% г/г, Магнит показал более слабые операционные результаты по сравнению с X5 Group и Лентой, которые демонстрируют прирост сопоставимых продаж на 13%. Это объясняется тем, что увеличение роста сопоставимых продаж Магнита обусловлено исключительно ростом LFL-чека на 9% г/г на фоне ускорения продовольственной инфляции.
● Выручка компании увеличилась на 11% г/г на фоне роста сопоставимых продаж на 8% и торговых площадей на 6% г/г за счет органического расширения сети.
● Чистая прибыль Магнита выросла до 11 млрд рублей (маржа по чистой прибыли составила 1,6%) по сравнению с убытком в 14 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.
● Магнит продемонстрировал рентабельность по EBITDA в размере 6,1% (по IAS17), что находится на сопоставимом уровне с результатами прошлого года.
Показатель чистого долга компании вырос по сравнению с первым полугодием 2023-го на фоне снижения денежных средств, использованных для выкупа собственных акций у нерезидентов.
Что с дивидендами?
В последний раз Магнит платил дивиденды в начале 2024 года из полученной за 2022 год прибыли. Дивидендная доходность тогда составляла 5,6%.
На этой неделе совет директоров компании объявил о том, что на годовом собрании акционеров, 27 июня, будет обсуждаться вопрос о дивидендах за 2023 год.
Мы ожидаем, что ритейлер может выплатить дивиденды в размере около 790 рублей на акцию, что принесет инвесторам около 9,7% дивидендной доходности к текущей цене.
Кроме того, в случае возвращения к регулярным выплатам каждые полгода, по нашим оценкам, Магнит сможет направить на дивиденды еще 320 рублей на акцию по итогам первого полугодия 2024-го. Это обеспечит инвесторам дивидендную доходность уже на уровне 13,7% на горизонте года.
Мы сохраняем идею на покупку акций Магнита с целевой ценой 8 600 рублей на акцию. Акции все еще интересны из-за высокой потенциальной дивидендной доходности на уровне 14%. А если компания решит погасить казначейский пакет акций, выкупленных у нерезидентов по низкой цене, то справедливая стоимость бумаг будет еще выше — около 11 200 рублей на акцию. Полная доходность с учетом дивидендов на горизонте года — 20% и 53% соответственно.
———-———-———-———-
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками 👉 ЗДЕСЬ
➡️ Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?
Другие каналы: • Инвестиционные идеи • Инвестидеи | акции РФ • Инвестидеи | США и ЕС • Фондовый рынок | все идеи • Инвестидеи | PRO • сайт • чат
2 минуты
26 мая 2024