200 специалистов «Новатэка» отправились на завод «Звезда» достраивать два СПГ-танкера, сообщил Коммерсантъ на прошлой неделе.Взгляд БКС: Даже два танкера к началу 2025 г. поддержат проект Новатэка, но проблемы на этом не закончатся. Акции компании (позитивный взгляд) торгуются с мультипликатором P/E 5.5x, что на 50% ниже исторических уровней.Анализ: Двух танкеров недостаточно, но это лучше, чем ничего. Издание пишет, что французская GTT, единственный мировой поставщик мембран для хранения СПГ на современных танкерах, смогла завершить сборку систем хранения для двух судов Арктик СПГ-2, до того, как закрыла бизнес в РФ в феврале 2023 г.Как сообщается, судостроительный комплекс «Звезда» испытывает проблемы с достройкой судов из-за острой нехватки рабочей силы, поэтому Новатэк решил направить на помощь своих специалистов. Отметим, что по меньшей мере три судна, построенные для проекта на азиатских верфях, также готовы, но их не могут передать Новатэку из-за санкций. Производительность одной технологической линии Арктик СПГ-2 — 6 млн т. При выходе на плановую мощность потребуется около 7 танкеров ледового класса Arc-7. Но если Новатэк сможет получить хотя бы два таких судна, то, вероятно, сможет скорректировать свои планы поставок. Два танкера могут использоваться как челночные, доставляя СПГ к границе льдов в районе открытой воды. Далее СПГ будет перегружаться на обычные СПГ-танкеры, возможно, в Мурманске, для последующей доставки конечным потребителям. В этом случае первую линию, вероятно, не получится запустить на полную мощность, но это позволит обеспечить высокий процент загрузки от проектной мощности