7762 подписчика
Читая иногда комментарии к своим статьям на ДЗЕНЕ, я понимаю, почему подписчик в телеграмме стоит для меня бесконечно дорого😂 На ПИКАБУ меня вообще заминусили буквально за день. Негоже тут наше болотце ворошить! Ниже вы можете увидеть комментарии к одному из материалов, который я публиковал ранее по теме длинных ОФЗ с постоянным купоном.
Следует отметить, что так действительно думает подавляющее большинство. Но невозможно не учесть тот факт, что инвестиции в облигации РФ с 2000 по 2015 г. принесли бы вам столько же, сколько и акции, только с меньшей волатильностью. На момент наступления 2022 г. разница между акциями и облигациями была где-то на уровне 30%. То есть акции принесли на 30% (нет, не годовых, а просто) больше, чем облигации.
Несмотря на вышеупомянутый исторический факт, я остаюсь при мнении, что облигации не подходят для долгосрочного размещения капитала (капитала целиком) и интересны исключительно со стратегической точки зрения. Собственно, как и золото. Это значит лишь то, что текущая доля длинных ОФЗ в обозримом будущем будет перераспределена в пользу акций и недвижимости при наступлении определенных условий.
Теперь небольшая заметка по поводу комментариев. Я не покупаю ОФЗ, потому что дефолт. Да, действительно, прелесть облигаций заключается в том, что по ним с завидной регулярностью не платят и любят кидать своих кредиторов. Тем не менее для этого должны быть причины, и Россия сейчас далека от ситуации дефолта. Как минимум, если посмотреть на размер того самого государственного долга; как максимум, опасная его часть, то есть внешний долг, планомерно сокращается:
Второй главный риск облигаций — это инфляция. Но если мы внимательно посмотрим на ДКП ЦБ и в целом работу нашего экономического треугольника, которую подробно описывал здесь, то и эти вопросы отпадут. Более того, в одном из недавних лонгридов я также затрагивал тему потенциального пика инфляции в РФ (который, как заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина, пройден).
Если к этой всей конструкции добавить цикличные колебания спроса на сырье, то и риски дополнительной эмиссии денег также сильно снижаются. При этом, статистически, покупая сейчас длинные ОФЗ, я покупаю среднегодовую доходность рынка акций, но без риска этого самого рынка акций. Об этом подробно писал здесь.
Психологические ловушки подстерегают нас повсюду. Всякий раз, когда что-то кажется вам плохим, потому что прежде это считалось таковым, задайте себе вопрос, действительно ли это так. Времена меняются — меняются восприятие вещей и отношение к ним.
Если вы будете рассуждать несколько шире, то найдете много других предубеждений (касающихся не только облигаций), которые передаются из поколения в поколение. Может быть, впору сбросить этот балласт и идти налегке?
2 минуты
14 мая 2024