13 подписчиков
Поговорим про капитал и разберем задачу
В прошлом опросе я просил вас решить небольшую задачу. В ней надо было подсчитать ROE, или доходность инвестора от его участия в капитале компании.
Инвестировал он 1000, компания заработала 300 рублей, ROE = 300 (чистая прибыль)/ 1000 (капитал) = 0,30, или 30%. В задачку я добавил информацию про кредит, для того, чтобы усложнить ее, и для того, чтобы было о чем рассказать в этом тексте.
Заемные средства не являются собственным капиталом компании, поэтому в расчете ROE (Return on equity) данный показатель не участвует. Но, заёмные средства могли повлиять на то, какой чистая прибыль получилась.
Условно, без кредита такая компания заработала бы чистой прибыли 100 рублей, и тогда ROE упал до 10%, но вместе с финансовым рычагом этот показатель вырос в 3 раза. С учетом уплаченных процентов, поскольку чистая прибыль уже очищена от всех расходов.
Нечто подобное происходит и на фондовом рынке, когда трейдеры и спекулянты покупают или шортят активы с кредитным плечом. Чем больше плечо (заемные средства), тем больше риски и возможная доходность.
Для более простого понимания этой задачи ее можно упростить и перевести на бытовую плоскость — какая была бы доходность моей инвестиции, если бы я отнес в капитал компании А 1000 рублей, и через год получил дивидендами 300 рублей? Доходность составила бы эти самые 30%.
И мне было бы все равно, что там у этой компании по кредитам и т.д.
Да, безусловно, там были бы дальше налоги на дивиденды, и еще автор про инфляцию забыл. Но, для простого объяснения задачи этих вводных достаточно.
1 минута
23 мая 2024