1156 подписчиков
📺Market Power на РБК
😤Без приятных выплат
Сейчас на рынке нет интересных дивидендных историй, большинство доходностей — низкие. Важный фактор — ключевая ставка. Долговые инструменты — те же флоатеры, вклады — привязаны к ней. А вот на рынке акций нет таких отраслей, где повышение “ключа” напрямую транслируется в рост прибыли и дивидендов.
Но все равно ₽2,5 трлн (6% капитализации рынка), которые будут направлены на этой неделе на дивиденды, поддержат рынок акций. И часть этой суммы вернется обратно, в основном в те же бумаги.
Рынок акций, скорее всего, останется на текущих отметках, несмотря даже на риски повышения ставки, потому что рынком акций сейчас заправляют физлица. А акции их интересуют больше, чем долговые инструменты.
🫡Башнефть: дивиденды не главное
Доходность по обыкновенным акциям компании может составить около 7%, по привилегированным — порядка 10%, но это уже заложено в цену бумаг, поэтому идеи здесь тоже нет.
Однако акции компании интересны не только из-за выплат инвесторам. Они также выглядят привлекательно на фоне ожидаемого ослабления рубля. Башнефть — одна из самых дешевых компаний в нефтяном секторе. Она концентрируется на внутреннем рынке. Во время топливного кризиса 2023-го Башнефть хорошо заработала на рекордных выплатах по демпферу.
В 1-м квартале этого года случился новый топливный кризис из-за атак БПЛА. И ситуация на внутреннем рынке тоже была приятная (для компании), тем более с запретом экспорта. То есть Башнефть получала хорошие цены на внутреннем рынке и при этом выплаты по демпферу. Это же актуально для нефтяника и по сей день. А ожидаемое ослабление рубля поддержит еще и добычу.
Но риски все же есть. Башнефть — часть Роснефти, а значит, тут есть место наращиванию дебиторской задолженности и внебиржевым продажам. Объемы могут уходить по ценам ниже биржевых. И, конечно, надо учитывать атаки БПЛА.
❌Где идей нет?
1️⃣Интер РАО. Доходность по дивидендам ниже 10%. На перспективы акций Интер РАО аналитики MP смотрят нейтрально. Компания стоит менее 1x по EV/EBITDA за 2023 год, но эта недооцененность уже стала "хронической".
4️⃣КуйбышевАзот, как и Акрон, выплачивает низкие дивиденды, к тому же отрасль не очень интересна инвесторам. И вот почему.
#РБК
2 минуты
23 мая 2024