1162 подписчика
📺 Market Power на РБК: что происходит на рынке удобрений?
🤔 Почему акции удобренцев падают?
С начала этого года акции Акрон просели на 10%, Фосагро — на 0,5%. Связано это с тем, что рынок все еще оценивает их по котировкам 2022 года, но сейчас цены на удобрения снижаются.
У европейских производителей появилась возможность наращивать объем производства благодаря падению цен на газ. Рынок удобрений становится более насыщенным, поэтому падение акций закономерно.
🌐 Мировая тенденция
Падение акций удобренцев — не только российская история.
Американская Mosaic Company тоже с начала года потеряла 20%. Дело в том, что в 2022 году на мировом рынке удобрений был шок. DAP MAP (вид фосфорных удобрений) стоил больше $1 тысячи за тонну. Сейчас цены возвращаются на докризисный уровень, но переоценка коснется всех игроков.
️✈️ ФосАгро в Латинской Америке
Латинская Америка стала крупнейшим экспортным рынком для Фосагро, пишут Ведомости. Есть три фактора, которые способствовали этому:
- Латинская Америка является дружественной юрисдикцией;
- есть логистические мощности для переброски компании;
- долгосрочный фактор: с/х отрасль в Латинской Америке развивается, происходит переход от органических к минеральным удобрениям, которые более эффективны.
📉 Перспективы российских удобренцев
Государство планирует продлить заморозку цен на удобрения на внутреннем рынке. Максимальная стоимость удобрений останется на уровне 2022 года до ноября. Однако исторически цены на удобрения и так не сильно росли. Поэтому в общем финансовом результате это не станет существенным фактором. Но позитив в отрасли, конечно, создается.
Игрокам на рынке не особо интересна эта отрасль, потому что и Акрон, и Фосагро стоят очень дорого. К тому же взрывного роста цен на удобрения, как в 2022 году, не предвидится.
💰 Ждать дивиденды?
Смотреть на отрасль удобрений как на дивидендную историю в этом году не стоит. Доходность того же Акрона — чуть выше 2%, что не существенно при таком P/E. В 2024 году перспектив для взрывного роста дивидендных выплат тоже нет. Финансовый результат компании, скорее всего, будет несколько лучше, чем в 2023 году, либо на уровне.
❓Что делать инвесторам?
Следить за новостями.
На цены на удобрения влияют очень много факторов. Если мы возьмем, например, азотные удобрения — здесь важны цены на газ.
В общем, в 2024 году удобрения могут немного подорожать относительно конца 2023 года. Это объясняется тем, что страны, которые с 2020-го по 2022-й год снижали уровень запасов удобрений из-за высоких цен, истощили свои запасы.
#РБК
2 минуты
8 мая 2024