14 подписчиков
Обсуждение задачи про облигацию
Вчера я решил усложнить свои задачки, и попросил вас посчитать цену облигации. Номинал долговой бумаги был 1000 рублей, срок облигации год, купон выплачивается один раз.
Ключевым условием в этой задачке был параметр рыночной доходности в 12%, то есть нужно было посчитать цену облигации именно при такой норме. Для приземленности можем сказать, что считаем цену ОФЗ в тот момент, когда ключевую ставку повысили до 12%.
При таком условие ОФЗ с меньшей купонной доходностью становятся менее привлекательными, потому что не соответствует рыночным условиям. В такой ситуации из ОФЗ начнут выходить инвесторы, чтобы переложить свои активы от 12 годовых.
Из-за того, что актив покидают инвесторы, меняется и его цена — она падает. И она будет падать ровно до того момента, пока полная доходность (разница между текущей ценой и номиналом + купон) не достигнет 12% годовых.
В примере мы как раз и пытались рассчитать цену для ОФЗ такую, чтобы полная доходность по ней стала рыночной. Формулу я скинул в комментариях под опросом, а правильный ответ 982 рубля 14 копеек.
То есть, купив ОФЗ по такой цене и с таким купоном, через год мы получим рыночную доходность. Если в течение этого срока ключевую ставку поменяют, то и требования к доходности поменяются тоже. А это значит, что и цена пойдет либо вниз, либо вверх.
С помощью этого примера вы можете оценить облигации в вашем портфеле — достаточно ли они сейчас приносят доходности, с точки зрения рынка.
1 минута
4 мая