1269 подписчиков
#Разбор
⛽️ #Газпром — глобальная энергетическая компания, основные направления это разведка, добыча, переработка и реализация СПГ, нефти и нефтепродуктов.
Отрасль: сырье
Цена: 155 руб.
Тикер компании: #GAZP
📊 Финансовые результаты по МСФО:
🕯 Согласно финансовому отчету за 2023 год, Газпром столкнулся со значительным падением выручки на 27% в годовом исчислении. Тем не менее, операционные расходы компании сократились лишь на 8% за тот же период. Такой разрыв между сокращением выручки и расходов оказал значительное влияние на финансовые показатели Газпрома.
➡️Наиболее существенная статья операционных расходов Газпрома – «налоги, кроме налога на прибыль». Она сократилась на 12% в годовом исчислении и составила 36% от общей суммы операционных затрат. Этот спад частично компенсировал общее падение доходов.
📉Стоит также отметить, что Газпром отразил убыток в размере 252 млрд рублей от снижения цен на газ по поставкам за прошлые годы. Это отрицательно сказалось на чистой прибыли компании, которая составила 724 млрд рублей.
🔥 Согласно дивидендной политике Газпрома, на выплаты направляется не менее 50% скорректированной чистой прибыли. Это означает, что компания потенциально может выплатить 15,3 рубля на акцию, что соответствует доходности 9,6%.
Однако дивидендная политика Газпрома также предусматривает возможность сокращения коэффициента выплат, если соотношение чистого долга к EBITDA превышает 2,5х. По итогам 2023 года этот показатель составил 2,9х, что дает Газпрому право на снижение выплат.
🔖Вывод:
Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Газпрома, не исключая возможности снижения коэффициента выплат от чистой прибыли. В таком случае дивиденды могут быть сокращены до 10 рублей на акцию, что соответствует доходности 6,3%.
Ставим 🔥если полезно
1 минута
3 мая 2024