5 подписчиков
Недвижимость является ярким примером сектора, растущего за счет долгов. При этом на его долю приходится около четверти экономики Китая. Рынок недвижимости Поднебесной резко упал после того, как в 2020 году Пекин начал бороться с высокой закредитованностью застройщиков. Тесные связи отрасли с финансами местных органов власти, цепочками строительных поставок и ипотечными кредитами для домохозяйств вызвали опасения по поводу последствий для экономики страны в целом.
«Спад недвижимости в Китае стал самым большим бременем для его экономики с момента выхода из ковидных ограничений в конце 2022 года», - заявили аналитики Goldman Sachs в отчете от 2 января. По их оценке, продажи и строительство недвижимости резко упали в 2021-2022 годах и продолжали снижаться в 2023 году.
Согласно данным Национального бюро статистики, доступным через Wind Information, продажи коммерческого жилья в 2023 году по состоянию на ноябрь упали на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2022 году они рухнули на 26,7%.
Дин Вэньцзе, инвестиционный стратег по глобальным капиталовложениям в China Asset Management Co, ожидает, что поддержка властей увеличится в 2024 году, поскольку правительство Китая перешло от предотвращения рисков к достижению прогресса, при этом стремясь сохранять стабильность.
Где перспективы?
Хотя очевидно, что Пекин хотел бы сократить вклад сектора недвижимости в ВВП Китая, неизвестно, смогут ли новые драйверы роста заполнить этот вакуум.
По данным аналитиков Citi, в 2020 году на долю машиностроения, производства электроники, транспортного оборудования и аккумуляторов пришлось 17,2% экономики Китая. Это означает, что данные области производства могут компенсировать падение спроса на недвижимость, полагают аналитики. Однако они отметили, что экономический переход не может произойти в одночасье, поскольку он требует устранения несоответствия в навыках на рынке труда и корректировки цепочек поставок, которые были выстроены для развития недвижимости.
Несмотря на экономические проблемы, Пекин дал понять, что хочет поддержать отечественные технологии и передовое производство.
Дин из China AMC считает, что подотрасли высокотехнологичного производства могут выиграть в этом году благодаря подъему мирового технологического цикла. Например, перспективны бытовая электроника и компьютеры. Она также ожидает, что цены производителей в Китае вернутся к росту в конце второго квартала, что приведет к увеличению корпоративной прибыли на акцию примерно на 8-10%.
2 минуты
22 апреля 2024