993 подписчика
Защитить деньги от валютного риска
Недавно обратился клиент.
В наличии 7 млн рублей в банке.
Клиент видит задачу:
Защитить рубли от падения курса.
Что клиент уже сделал:
❗️ Купил на 3 млн рублей юани. Планирует купить ещё юани на 4 млн рублей.
❗️ Разместит юани на банковский вклад под 4% на год.
❗️ В рублях по сегодняшнему курсу заработает 300 тысяч.
❗️ Ликвидность ограничена - раньше вклад закроет, доходность потеряет.
Что предложил я:
👉7 млн рублей капитал.
👉5,5 млн направляем в однодневные сделки РЕПО с ЦК. Надежнее не придумаешь, сейчас доходность 16% годовых. С капитализацией доходность будет примерно 17%.
👉1,5 млн направляем в хеджирование от изменения курса - фьючерсные сделки на Срочном рынке Мосбиржи.
В итоге через год:
✅ 12,5% доходность на капитал.
✅ 880 тысяч рублей - суммарный доход через год.
✅ Ликвидность полная - в любой момент можно забрать все деньги без потери дохода.
Межбанковский рынок РЕПО - это рынок, на котором финансовые организации (банки, брокеры, инвестиционные компании…) «продают» друг другу деньги под залог надёжных облигаций (ОФЗ, облигации «голубых фишек»).
Сделка длится один день. Особенность таких сделок - обязательный обратный выкуп. Исполнение двух итераций сделки гарантирует Центральный контрагент, в нашем случае - Национальный клиринговый центр.
ПРИМЕР.
Брокер «Ромаха» собрал с брокерских счетов клиентов их свободные деньги в сумме 10 млрд рублей и пришел с утра на рынок РЕПО.
На рынке уже сидит банк «Василиск», которому срочно нужна ликвидность, и нервно теребит кнопочки терминала. Он собрал со счетов клиентов ОФЗ на сумму 8 млрд, добавил свои ОФЗ на 2 млрд рублей и выставил заявку на «покупку» денег - 10 млрд рублей на один день под 16% годовых.
Брокер «Ромаха» увидел заявку на 10 млрд и принял её.
Первая часть сделки:
1. В этот момент 10 млрд от «Ромахи» через Центрального контрагента перекочевали «Василиску», а ОФЗ банка на эту сумму ЦК заблокировал.
2. Облигации в данном случае являются залогом по сделке. Если за ночь «Василиск» обанкротится, то ОФЗ будут проданы и «Ромаха» всё равно получит свои 10 млрд.
Вторая часть сделки:
1. На следующее утро «Василиск» возвращает «Ромахе» 10 млрд и 4,4 млн как процент за пользование деньгами.
2. Облигации возвращаются банку.
Все довольны.
И повторяют подобную операцию ежедневно.
Фактически РЕПО с ЦК - это краткосрочный обеспеченный кредит по ставке, примерно равной ключевой Центрального банка.
Риски минимальны, доходность высокая, сделки прозрачны и жёстко регулируются.
При снижении ставки, в нашем примере 5,5 млн можно направить в облигационную стратегию, которая в 2023 году показала доходность 19,5%. На спокойном рынке показывала 14-15% годовых.
На срочном рынке совершаются фьючерсные сделки на пару доллар/рубль или юань/рубль.1,5 млн идёт в гарантийное обеспечение.
Итог: при изменении курса рубля, клиент в любой момент купит столько валюты, сколько можно купить на 7 млн рублей сейчас.
В любом случае, описанный мною план выгоднее и надежнее банковского вклада.
Красиво?
Кто хочет также?
18 апреля