5604 подписчика
Спреды к государственным облигациям.
Государственные облигации обычно считаются самыми надежными долговыми инструментами и от них уже рассчитывается доходность для остального рынка.
В настоящее время, после резкого повышения ключевой ставки и распродажах в ОФЗ, на российском рынке сложилась уникальная ситуация, когда спреды между государственными и корпоративными облигациями настолько низки, что в последние нет никакого смысла инвестировать.
Оказывается, что этот феномен наблюдается не только в России. Например, в США спред между доходностями муниципальных и федеральных облигаций достиг многолетнего минимума. Но там это объясняют налоговыми особенностями: муниципальные облигации в США не облагаются налогами и на фоне разговоров о будущем повышении налогов американские инвесторы скупают безналоговые облигации.
Около минуты
18 марта 2024