12 подписчиков
🇷🇺$AFKS АФК Система — банкрот?
📝По логике вещей, рыночная стоимость Системы должна быть равна сумме стоимостей долей "дочек", которые она держит. По факту акции торгуются сильно дешевле.
☑️А ведь АФК владеет ещё множеством отличных компаний (о чем писал ранее https://t.me/street_trade/2779 ). Вот только они непубличные, а потому их оценить сложно, как и реальную стоимость их "матери".
🟠В 2017 году Система вывела на биржу Детский мир, а в 2021 — Озон и Сегежу. Причём примерно за месяц до IPO котировки АФК нехило разгоняли, после чего они падали.
⏳В 2024 году планируется размещение на бирже еще четырёх дочерних компаний Системы: Степь, Медси, Биннофарм и МТС Банк (все обзоры обязательно будут)
〰️Привлечённые деньги пригодятся для новых крупных покупок и гашения долга. А он у компании немаленький — 215 млрд ₽ только у самой компании (это 3x ND/EBITDA).
🔸Общий же долг всех компаний Системы — 1,8 трлн(!) ₽
📎Сейчас АФК дошла до того, что зарабатывает лишь себе на вознаграждения и на выплату процентов по долгу, и живёт на дивиденды, в основном от МТС
🤔При этом компания умудряется сама платить дивы (правда, чисто символические) и выкупать свои акции с рынка (чтобы выдать их менеджменту в качестве бонуса..)
#анализ #ipo
1 минута
4 марта 2024