72 подписчика
Александр Кубышкин в своем новом видео показал примечательную картинку, которая заставляет задуматься, понимаем ли хоть что-нибудь в природе инфляции. Александр, судя по всему, не задумался, а зря.
Но для начала посмотрим на графики ставки, инфляции и денежной массы в Бразилии от Сергея Блинова. Несмотря на рост денежной массы в 2022 году (зеленая линия), инфляция (красная линия) весь год снижалась. Сергей говорит, что это благодаря высокой ставке. И с ним сложно не согласиться. Пока не посмотришь на сравнение графиков ставок ЦБ и инфляции двух соседних и почти что родных стран – Чехии и Словакии.
Словакия входит в зону евро, и вопросы денежно-кредитной политики определяет общий европейский центробанк. А у Чехии своя валюта – крона, и свой же центробанк. Чешский ЦБ начал поднимать ставки заметно раньше европейского - примерно на год. Но это никак не повлияло на инфляцию по сравнению со Словакией – графики почти идентичные. В Чехии инфляция была даже больше, несмотря на то, что крона дорожала по отношению к евро. И, удивительное дело, крона начала дешеветь к евро весной прошлого года, а инфляция – снижаться быстрее, чем в Словакии.
Может быть, дело в денежной массе? В Чехии она растет достаточно стабильно, а в еврозоне – снижается со второй половины 2022 года. Но инфляция в Чехии все это время снижается активнее. Опять не сходится… Кубышкин в своем видео сделал вывод, что скоро в Европе и США начнется новый виток печати денег и вместе с ним – рост инфляции. Т.е. природа инфляции будет монетарной, в отличие от той, что была в последние годы, она имела немонетарные причины. Многие, кстати, говорят, что причины были очень даже монетарные. Но статистикой это не очень подтверждается.
Что интересно, наш ЦБ на сайте «Финансовая культура» перечисляет следующие причины инфляции: рост спроса, дефицит предложения, ослабление валюты, высокие инфляционные ожидания. Эльвира Сахипзадовна, почему в этом списке нет дефицитного бюджета, печатного станка какого-нибудь?!😁 Правда, пример роста цен из-за роста спроса на сотовую связь там так себе… И опять же, это причина роста цен на конкретный товар или услугу, но не причина инфляции, когда цены растут по значительному перечню товаров и услуг. Поэтому превышение спроса над предложением – это достаточно редкое обоснование для роста инфляции. Ведь нечасто оно бывает фронтальным.
Хотя, похоже, один из таких случаев – как раз ковид. Точнее, началось всё с этого, а потом, как это обычно и бывает, подтянулись инфляционные ожидания, и народ пошел мести всё, что не приколочено. А теперь, кстати, в Штатах фигурирует еще один проинфляционный фактор – один раз живем! И гуляй, рванина! – завтра не наступит никогда!😁 Кстати, не тянет ли это открытие на Нобелевку? Очень я Нобелевку хочу получить!🤣
И еще. Чтобы окончательно вас запутать😁, попрошу снова обратить внимание на бразильский график, на 2015 год. Ставка ЦБ росла и даже денежная масса падала, но инфляция все равно летела вверх. В России инфляцию того года объясняют обвалом рубля. В Бразилии прямо-таки обвала не было, хотя в 2014 ослабление ускорилось (как и во всех валютах развивающихся стран). Так значит, ослабление валюты все же виновато? Само по себе - не сильно. Сейчас вон рубль более-менее стабилен, а инфляция не унимается. От обратного зашел.😁
Мне видится такой механизм: ослабление валюты повышает инфляционные ожидания, народ начинает массово тратить деньги, и это, в свою очередь, приводит к росту спроса над предложением. Что, в свою очередь, вызывает очередной рост паники инфляционных ожиданий. Вот это и есть, как мне кажется, настоящая инфляционная спираль. И все это мы хорошо видели на рубеже 2014 и 2015 годов. Я тогда массово скупал отделочные материалы и технику для дома. Это было "весело".
Например, мы до пол второго ночи воскресения не отпускали домой дизайнера представительства итальянских кухонь, потому что в понедельник курс евро на заказ кухонь вырастал на 20 рублей, и нам надо было кровь из носу заказать кухню сегодня.
Если было интересно и полезно, ставьте лайки, и я обязательно вернусь к этой неисчерпаемой теме.
3 минуты
21 февраля 2024