12 подписчиков
Про ставку и инфляцию в 2024 (грустный пост)
🔑 Консенсус относительно пятничного заседания ЦБ оправдался – 16%. Из заявления ЦБ не следует, что это и есть пик ставки, хотя рынок акций почему-то обрадовался и пошел в рост.
💸 Официальная инфляция по 2023 году выходит в районе 7.5%. Конечно, принято утверждать, что у каждого инфляция своя, но я не представляю какой образ жизни нужно вести, чтобы уложиться в 7.5%? 🧌
С инфляцией в 2023 году было сложно: бюджетные траты, создающие избыточную массу, перегрев промышленности через ВПК, хронически слабый рубль.
🗓 А что же интересно будет в 2024? Давайте по-порядку. Даже если закончится СВО, контингент вряд ли распустят по домам, а оружие будут делать про запас. Значит бюджетные траты и ВПК никуда не уходят, следовательно останется и платежеспособный спрос.
Слабость рубля в общем-то понятна – притока капитала никакого нет, отток есть, торговый профицит недостаточно высокий, чтобы влиять на курс. Слабый рубль не только делает импорт слишком дорогим, но приводит к удорожанию всего и вся (т.к. в РФ даже те немногие потребительские товары, которые делаются, все равно делаются хотя бы частично из иностранного сырья и/или на иностранном оборудовании).
А еще есть массовый отъезд населения в 2022 году, отток мигрантов (кстати, у вас почистили двор от снега?) и цены на топливо...
🙈 Чиновники добавляют масла в огонь, вводя постоянно новые сборы, акцизы и проч. Итого мы получили +30% на девальвации, еще +30% на посредниках в импорте и в качестве бонуса от чиновников по некоторым товарам еще + минимум 20%, и все за какие-то два года. Да-да, на этом моменте мы вспоминаем и смахиваем слезу по хорошим 🚗 🍷 📱
Теперь уже больше похоже на ту инфляцию, которую мы видим своими глазами, согласитесь?
⚙ Про импортозамещение даже не стоит мечтать, в потребительских товарах никто ничего не замещает, так как либо нет условий (компонентов, технологий, специалистов, производств), либо т.к. невозможно заместить из-за эффекта масштаба (нет достаточного рынка сбыта), либо проще и дешевле привезти из Китая (сделать можем, но будет в 3 раза дороже на полке).
‼️ Круг замкнулся. Никакие проинфляционные факторы в 2024 году никуда не уйдут и единственный способ удержать денежную массу, курс рубля и инфляцию в какой-никакой узде – это держать высокую ставку «столько сколько потребуется» (уловите мой каламбур).
👉 Все эти неутешительные размышления приводят к тому, что надо бы снизить долю акций в портфеле, о чем подробнее напишу в следующих постах.
2 минуты
19 декабря 2023