11 подписчиков

Ренессанс, результаты за 9 мес

Компания выпустила сокращенную отчетность, из которой известно, что премии выросли на 9.2% г/г, а прибыль составила 9.6 млрд.руб. Несколько напрягло, что прибыль просела в 3м квартале (его вклад в дивдоходность 2.5%). Возможно, виной отрицательная переоценка вложений в облигации из-за роста ставки (всего на 30.06 у компании было 94 млрд в облигациях), но в отсутствие полной МСФО за 9 мес это лишь предположение.

Стоит заметить, что при начале цикла снижения ставок в 2024 году, компания получит вклад в прибыль за счет положительной переоценки облигаций, а в 4 квартале 2023 повышение ключевой ставки еще и даст ускорение процентным доходам.

Компания также сообщила о ROE 38% (выше чем у банков), высокой достаточности капитала и намерении сохранять payout 50% и платить дивы раз в полгода. Гендир даже обмолвилась, что могут дать спецдивиденд за 2023. По P/E за 9 мес компания стоит 5.3, как Сбер.

📍 С момента добавления Ренессанса в топ-идеи канала цена просела на 8% (из них на 4% только за сегодня, на фоне общей слабости финсектора). Однако компания продолжает мне нравиться. Оставляю Ренессанс в топ-идеях на 5% капитала. У меня пока около 3% и планирую докупать до 5%, удешевляя позицию.

1 минута

28 ноября 2023