1419 подписчиков

🚩Как высокий спрос обвалил доходности «мусорных» бондов?

📰Это название статьи в Forbes про высокодоходные облигации (ВДО). Для начала отмечу, что бренд «мусорные» был разработан в 80-е годы ХХ века. Использование этого термина сейчас не очень корректно (у учетом текущего рейтинга РФ от S&P и Fitch) - это моё личное мнение.

🗞️В статье рассказ о том, что частные инвесторы создали излишний спрос на ВДО и обвалили доходности таких облигаций - эта информация взята из обзора ЦБ РФ.

🪝То есть они там в ЦБ дёргают ключевую ставку как и когда хотят, создают условия для роста спроса на облигации, и при этом наблюдают «премию за риск на минимуме с 2019 г».

👀 Опасение: если ЦБ уделяет такое повышенное внимание этому вопросу, то в духе ЦБ логично ожидать удушающей заботы о гражданах и скором введении ограничений на покупку бумаг ВДО частными инвесторами.

👶Инвесторы же неразумные дети. Ну как они так? Напокупали рискованных облигаций, а вдруг дефолт?🚨

🔜 Дальше. Большое количество бумаг сегмента ВДО - застройщики. Например, есть такой застройщик Legenda Intelligence Development с проектами в СПБ и МСК (тот самый «Северный Порт»).

🔍Смотрим на их облигации. Доходность эффективная по данным RusBonds 17.7%, то есть ВДО. Но тут еще большой вопрос, у кого сейчас рисков больше - у огромного Самолёта с долгами по облигациям в ₽64 млрд. (эфф.доходность ~14.8 %) или относительно маленькой Легенды из сегмента ВДО с долгами на ₽7 млрд.

☝️Как там старт бронирования по NOVA от Самолёта прошёл, не слышали? А вот Легенда в «Северном порту» собрала ажиотажный спрос.

1 минута

14 ноября 2023