Найти в Дзене
11 подписчиков

#обучение


Фундаментальный анализ

В то время как технический анализ сообщает нам о том, что думают об акции другие игроки (являясь, по сути, барометром настроений толпы), то фундаментальный анализ призван ответить на вопрос: справедливо ли оценена акция. Очевидно, если акция оценена справедливо либо дорого - она нам не интересна, а вот если дешево - другое дело.

Основоположником фундаментального анализа (далее для краткости - ФА) считают Бенджамена Грэма, которого, в свою очередь, называет своим наставником Уоррен Баффет. И сразу начнем с главного - ФА это как раз про коэффициенты, которые всем нам хорошо известны - P/E, P/B, Net debt/EBITDA и так далее. Вы могли заметить, что когда я делаю обзоры по секторам или компаниям, я оперирую именно этими коэффициентами.

Основа для расчета коэффициентов - фин.отчетность (лучше МСФО). Как правило, корректно сравнивать коэффициенты между компаниями одной отрасли и одного рынка (например, российские банки или американские техи). Методики расчета некоторых коэффициентов учитывают прогноз темпов роста компании в будущем. Рассчитав и сопоставив коэффициенты, инвестор может понять, какая компания оценена дешевле остальных (в т.ч. и с учетом ее перспектив) и сделать выбор в ее пользу.

Есть и общепринятые ориентиры по коэффициентам, например, признаками недооценки можно считать P/B<=1 и P/E<4 (для российского рынка). Однако, на практике существует большое количество обстоятельств, которые нужно принимать в расчет - бесплатный сыр сами знаете где (на эту тему можно почитать мой пост про ВТБ).

ФА трудно недооценить с той точки зрения, что он уберегает вас от дорогих (=ненужных) покупок. Выбор акций по ФА особенно хорош для средне- и долгосрочного инвестирования, т.к. фундаментально сильная акция меньше подвержена колебаниям и просадкам, а на более длинном интервале обычно раскрывает свой потенциал.

📍 ФА несложен в освоении, в интернете вы найдете формулы и пояснения даже с примерами расчетов. В качестве отправной точки крайне рекомендую прочитать Б.Грэм "Разумный инвестор". Также абсолютно необходимо научиться хотя бы на базовом уровне читать МСФО (в планах сделать пост на тему).

P.S. Для ленивых фундаментальщиков есть сайты с расчетом коэффициентов и не только. Для рынков США и Европы это https://finviz.com/, для России есть https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental2/. Но настоятельно советую все-таки научиться самому, это другой уровень понимания.

Задавайте вопросы, если понравилось - ставьте 👍🏻
2 минуты