1152 подписчика
⚡️ Market Power в эфире РБК
Вчера вечером Market Power пригласили выступить экспертом на РБК-ТВ в программе “Рынки”. Публикуем ответы нашего аналитика Вячеслава Бердникова в сокращении
🚀Об IPO Henderson
Это абсолютно новая компания для российского рынка, фэшн-ретейл на нем еще не представлен. Поэтому оценивать ее не так просто. Однако она достаточно амбициозная: показывает значительное увеличение показателей по 2022 году, по текущему году также ожидается рост.
Компания размещается на бирже с мультипликатором EV/EBITDA около 6х 2023 года, что достаточно недорого для хорошего растущего предприятия из этого сегмента.
За счет чего живет ретейл? За счет высокой оборачиваемости продаж. То есть если ты продаешь с низкой рентабельностью, но продаешь очень часто и очень много на квадратный метр, то у тебя отличный бизнес. И надо смотреть на рентабельность инвестированного капитала. А у Henderson это порядка 30%.
🚀Об Х5 и его отчете
Отчет вышел отличным. Чижики продолжают рост. Благодаря увеличению доли дискаунтеров рентабельность инвестированного капитала сети может значительно улучшиться. Формат дискаунтеров достаточно хорошо подходит для российского рынка.
🚀О конкуренции Магнита и Х5
Есть ряд факторов того, что Х5 "обогнал" Магнит. Магнит пытался расти, но понял, что делает это не совсем эффективно. Тогда рост сети стал останавливаться, и это было разумным решением. Компания начала работать с эффективностью своих продаж, с рентабельностью. И ее акции начали возвращаться на уровень до покупки акций со стороны ВТБ.
Плюс у компании в определенный момент был достаточно большой долг. Но зато Магнит выкупает своих иностранных инвесторов со скидкой и создает большую стоимость для текущих акционеров компании.
#РБК #MP_Бердников
1 минута
26 октября 2023