72 подписчика
Безусловно, всех нас сейчас беспокоит инфляция. И не только нас с вами. Недавно МВФ опубликовал интересную статью об инфляции, в которой привел 7 важных фактов об инфляции, которые они выявили в ходе своих исследований. Даю их со своими комментариями:
1. «Инфляция устойчива, особенно после шока, связанного с условиями торговли». Это они говорят о росте цен на энергоносители, неурожаях. Я же считаю, что настоящим шоком были лишь проблемы с цепочками поставок и с отключением контура потребления в сфере услуг, связанные с ковидными ограничениями. Гораздо более сильные проблемы с энергоносителями не привели в Европе к заметно большей, чем в США, инфляции, зато привели практически к рецессии. Нефть дорогая сейчас только если номинально. С учетом накопившейся инфляции она совсем не такая дорогая. И то цена на нее была такой же еще в 2007 году, но инфляция была меньше.
Если взять продовольствие, то сильных неурожаев в последнее время не было, но цены после ковида росли на все. Хотя, например, цены на пшеницу сейчас находятся на достаточно низких уровнях, и выращивать ее в развитых странах нерентабельно. Поэтому Россия и стала сейчас мировым лидером по ее поставкам. И это же привело к росту цены на нее в 2022 году. Хотя этот рост начался еще в 2020 году. До этого цены были прямо экстремально низкими. «В 12 из 111 инфляционных эпизодов, рассмотренных МВФ, инфляция вернулась к дошоковому уровню только через год после снижения цен на товары, и в большинстве случаев это произошло только из-за масштабного экономического шока, такого как финансовый кризис 2007-2008 годов или азиатский финансовый кризис 1997-98 годов. Другими словами, они не были примерами «безупречной дезинфляции». О чем я и писал недавно: инфляция следует за ростом экономики, а дефляция – за падением. И штатовскую инфляцию нулевых годов в районе 3-5% вполне можно считать здоровой инфляцией растущей экономики. Потому что доходы росли быстрее инфляции. И в России, что интересно, было так же, хотя инфляция по нынешним меркам была высокой.
2. «Большинство неразрешенных эпизодов инфляции были связаны с “преждевременными торжествами”, когда инфляция первоначально снижалась, а затем стабилизировалась на повышенном уровне или вновь ускорялась позже». Я знаю только один подобный заметный эпизод – стагфляция 1970-х годов. Но сейчас нет «преждевременного торжества». Более того, в борьбе с инфляцией Пауэлл готов отправить под откос экономику. Однако, инфляция не стремится заметно уменьшаться. Вот, что пишут экономисты МВФ: «Мы документально подтверждаем, что только в 60 процентах случаев инфляция снова снижалась (или «разрешалась») в течение 5 лет, и что даже в этих «успешных» случаях разрешение инфляции занимало в среднем более 3 лет». У нас инфляция начала расти в 2021 году. Снижение инфляции в следующем году – самый лучший вариант по их мнению. Если не учитывать, что написано в предыдущем пункте: что скорее всего этот вариант возможен только в случае наступления рецессии. И кстати, для нас, не только россиян, но и жителей в первую очередь развивающихся стран, лучше рост экономики, сопровождаемый инфляцией, чем рецессия. Потому что на нас рецессия не оказывает такого дезинфляционного действия из-за ослабления валют по отношению к доллару. У нас и так рубль еле держат, а если бабахнет кризис?
Так что пусть лучше американцы растут. Хоть до небес.😀 На этом прервемся и продолжим завтра.
2 минуты
24 октября 2023