119 подписчиков
Как-то публиковал расчет - при каком президенте фондовый рынок чувствует себя лучше - при демократе или республиканце.
Можете посмотреть на график, обнаружится очень интересный вывод.
Методы роста, которые работали до 00-ых перестали давать результат. После пузыря доткомов акции США 10 лет были в боковике. Затем был период бурного роста. В исследованиях акций/облигаций этот период приводят как доказательство того, что на длинном горизонте акции всегда выигрывают.
Но есть еще один нюанс - в качестве ответа на GFC 2008 года ФРС начало свою программу QE и период снижения ставки. В итоге прижимались к 0. То есть, шло активное заливание экономики кредитными деньгами.
И здесь мы с вами можем вспомнить исследование McKinsey про физические активы, которые постоянно растут. Рос любой бизнес, а уж всякий growth с бесплатными деньгами просто взлетал. Но это все больше похоже на аномальную реакцию на слом системы, потому повторить сегодня такой трюк вряд ли получится.
Включить станок - всегда пожалуйста, но придется делать это при высоких ставках, которые все же не будут покрывать инвесторам инфляцию. То есть, доходности будут отрицательными.
Добавим сюда уход в торговле от доллара(юанизация SWIFT) и потенциал ухода БРИКС на новую валюту. И ситуация не выглядит позитивно для акций США, за исключением военки и нефтянки. Но и тем ВСМПО Ависма перекроет поставку титана и придется туго. А пропаганда с той стороны рассказывает про злого диктатора, который газ, аммиак и титан готов поставлять. То есть, к голове ВВП Украина - это локальный конфликт. Что мы с вами сегодня и наблюдаем, потому что Израиль-Палестина уже перерастает в международную войну, а с уходом американских поставок ВСУ начнут массово сдаваться в плен, там дураков выкосили этим летом.
1 минута
20 октября 2023