2335 подписчиков
Магнит
А вы знали, что название сети продуктовых магазинов «Магнит» - это аббревиатура? Магазин Низких Тарифов. Первый магазин «Магнит» был открыт в 1998 году. С 1994 года краснодарский бизнесмен Сергей Галицкий торговал оптом бытовой химией, а потом переключился на более перспективную нишу продовольствия. Ближайшим соратником Галицкого был Владимир Гордейчук, начинавший карьеру в компании с должности водителя грузовика.
«Магнит» как начал развиваться революционным путем, так и продолжал еще долгие годы: открывал магазины в регионах, в маленьких городах и селах, не стремясь в столицы и миллионники, сразу стал дискаунтером в формате cash&carry, чего в России не было вообще, жестко держал самые низкие цены в стране, создал собственную автотранспортную сеть, первые огромные распределительные центры, наладил производство овощей. Короче, с такими новшествами «Магнит» рвал всех конкурентов. К 2002 году сеть включала в себя 160 магазинов, а через 4 года – уже 1500.
В 2006 г. «Магнит» вывел акции на биржу и получил от инвесторов рыночную оценку 52 млрд руб. Годовая выручка тогда составляла 43 млрд, а чистая прибыль – 1 млрд, значит P/E = 52. Нормально, да?
Так «Магнит» попал в число любимчиков рынка, обоснованно за впечатляющие темпы роста бизнеса и необоснованно за безумные коэффициенты оценки, характерные для компаний роста. В 2015 году капитализация компании достигала 1,27 трлн руб (акции стоили 12500 руб), тогда же случился исторический максимум по прибыли - 59,1 млрд руб. На что рассчитывали инвесторы, покупая «Магнит» за 21 годовую прибыль?
Однако никакой рост не может быть вечным. Компания столкнулась с естественными границами рынка, и этот момент удивительным образом совпал с кризисом в руководстве. Гордейчук ушел, Галицкий выгорел. Оказалось, что, замкнув систему управления лично на себя, они добились максимальной эффективности, но ведь пахать по 7 дней в неделю десятилетиями не способен никто. Люди не железные.
С тех пор финансовые показатели «Магнита» покатились под горку, инвесторы вдруг прозрели и принялись дружно продавать прежних любимчиков, укатав акции в 3 раза от максимумов.
В феврале 2018 г. Галицкий сенсационно продал почти весь свой пакет (29,1%) банку ВТБ за 138 млрд рублей (4661 руб за акцию), оставив себе 3% и признавшись в интервью, что устал, хочет отдохнуть и сосредоточиться на футбольном клубе «Краснодар», созданном им в 2008 г., и детской академии.
Внушает уважение факт, что основатель не выскочил на пике, а пытался оживить компанию, пока мог. Лучший в стране парк со стадионом остался прекрасным напоминанием для жителей и гостей Краснодара о создателе одной из самых красивых историй российского бизнеса Сергее Галицком.
ВТБ сразу перекинул часть купленного пакета Marathon Group Александра Винокурова (не путать с полным тезкой – главой печально известного инвестбанка «КИТ Финанс»), между прочим, зятя министра иностранных дел Лаврова.
Прибыль тем временем продолжала падать и в 2019 году рухнула от уровня 2015 года почти в 4 раза - 17,1 млрд руб. Новые владельцы развернули бурную деятельность по восстановлению рентабельности и в целом неплохо справились.
Продолжение следует...
2 минуты
10 октября 2023