72 подписчика
Ну что, будет золото по 4000 долларов и TLT хотя бы по 120?
Если очень коротко, то все возможно. Начнем с TLT. Что говорит незабвенный наш Василий Олейник - что они вырастут, когда ФРС начнет печатать деньги (хотя он возможно говорил и о том, о чем я ниже буду говорить, но я такого не помню). Давайте посмотрим на истории, растут ли TLT на количественном смягчении или на снижении ставки. Я отметил на графике TLT стрелками следующие события:
- красными - начало цикла повышения ставок - это июнь 2004, декабрь 2015 и март 2022 годов
- зелеными - начало цикла снижения ставок - это сентябрь 2007 и июль 2019 годов
- синими - начало QE - это декабрь 2008, ноябрь 2010, сентябрь 2012 и март 2020 годов
- желтыми - окончание QE - это июнь 2010, июнь 2011 и октябрь 2014 годов
По логике Василия (да и не только его), если уж не на снижении ставки, то уж точно на начале QE TLT должны начать дорожать. Я на всякий случай поставил светлозеленые стрелки по диагонали рядом с событиями, которые должны были привести к росту цены на TLT.
Что мы видим? На начале цикла снижения ставок в 2007 году рост пошел. Но он пошел и в 2004 году на повышении ставок. На начале QE в 2008 рост уже закончился. На очередном цикле повышения ставок с декабря 2015 года TLT снова росли, а на начале снижения ставок в 2019 году они просто продолжали свой рост. На начале QE в 2012 они начали падать, примерно тоже самое произошло на начале QE в 2020 году. TLT были уже на пике роста. И только в начале последнего цикла повышения ставок TLT падали. Но с этим ли было связано падение в марте 2022 года? Об этом мы ещё поговорим.
Так что же, не получится у Олейника-мастера каменный цветок? Не волнуйтесь, думаю, получится!😁 Вот только много ли получится заработать, я не знаю. Потому что такого падения трежерей ещё не было в истории.
Давайте посмотрим, когда происходили резкие взлеты цены TLT. В 2008 году на острой фазе кризиса, в 2011 - на долговом кризисе в Европе, в 2020 - на ковиде. Т.е. всегда, когда происходили какие-то серьезные экстраординарные события, 20-летние облигации, а вместе с ними TLT сильно росли в в цене. Так что шансы есть и в текущей экономической ситуации, и они немалые.
Вот только стоило ли покупать TLT заранее? Если посмотреть внимательно, резкому росту всегда предшествовал не очень сильный, но заметный рост. И даже когда в январе 2020 года рост за месяц был достаточно бодрый - 6,6%, все равно можно было купить в конце января по 145 и продать как обычно на факте, в тот раз на факте начала QE, как минимум по 164. А это 13% в тех самых долларах.
Поэтому лучше сидеть на заборе и смотреть. Переписал текущий месяц максимум предыдущего - можно попробовать купить. Ну и новостная повестка должна соответствовать - тогда вообще смело можно покупать. Новый ковид, космический корабль инопланетян, новый ипотечный кризис. Слышим такие новости и видим, что TLT растут - вот это похоже тот самый момент, когда можно купить и заработать, а не сидеть в просадке.
А если сидите, то можно и посидеть, купоны получать ежемесячно. Но усреднять - ни в коем случае! Пока не случится описанное абзацем выше.
Всем удачных инвестиций!
2 минуты
6 октября 2023